Книга Лань Сяохуаня «В системе: китайское правительство и экономическое развитие» (置身事内：中国政府与经济发展) — это не просто очередная сухая книга по экономике. Это захватывающее погружение в загадочный мир китайского экономического чуда. С момента выхода книги в январе 2021 года издательством «Шанхайское народное издательство» «В системе» стала феноменом, разжигая бурные дискуссии в китайских социальных сетях о роли правительства в экономическом успехе страны.
Что же делает эту книгу такой увлекательной? Лань, профессор экономики в Фуданском университете и Китайском университете Гонконга (Шэньчжэнь), мастерски разбирает сложные экономические теории, превращая их в увлекательный и доступный рассказ. Опираясь на свои лекционные заметки, он ясно и убедительно объясняет, как китайское правительство активно формирует экономический ландшафт страны. Представьте себе, что вы получаете доступ за кулисы работы китайского экономического двигателя, где видны шестерни, рычаги и, зачастую, скрытые руки, направляющие его движение.
Влияние книги неоспоримо. «В системе» высоко оценили влиятельные деятели, такие как Ло Юнхао, Лю Гэсон, Чжан Цзюнь, Чжоу Лиань и Ван Шуо, она глубоко отозвалась в сердцах читателей, жаждущих понять силы, движущие экономический подъем Китая. Ее популярность отражается в высоком рейтинге 9,1 на Douban, собранном по отзывам более 80 000 пользователей, и в впечатляющем месте на 54 строчке в рейтинге 250 лучших книг на Douban.
«В системе» бросает вызов традиционной экономической мудрости, утверждая, что для истинного понимания экономического подъема Китая необходимо заглянуть за рамки простых рыночных сил и погрузиться в сложное участие правительства в распределении ресурсов, инвестировании и даже в повседневную работу предприятий. Лань предлагает уникальную и проницательную линзу для наблюдения за китайской экономической головоломкой, делая эту книгу обязательной к прочтению для всех, кто стремится понять нюансы этой экономической державы.
Власть кошелька: местные органы власти и налоговая реформа
«В системе» рисует яркую картину финансового танца между центральным и местными органами власти Китая, танца, который претерпел драматические изменения с эпохи экономических реформ. Вторая глава посвящена этому танцу, фокусируясь на ключевой «системе финансовой ответственности» 1994 года, которая перекроила финансовый ландшафт.
Представьте себе Китай в 1980-х годах, страну, экспериментирующую с опьяняющим эликсиром рыночных сил после десятилетий жесткого централизованного планирования. Это была эпоха «финансового контракта» (财政包干), системы, которая давала местным органам власти право оставлять себе часть своих доходов, превышающих заранее установленный целевой показатель. Представьте себе, что это соглашение о распределении прибыли, стимулирующее местные органы власти к росту своего экономического пирога, что подпитывало рост «предприятий городов и деревень» (TVE), ставших двигателем ранней индустриализации.
Эта финансовая децентрализация, хотя и казалась полезной, имела непредвиденные последствия. По мере того, как местные экономики росли, доходы центрального правительства сокращались, что привело к явлению, названному «упадок двух пропорций» (两个比重). Это относилось к снижению доли доходов центрального правительства в национальном общем объеме и к общему снижению доходов государственного бюджета в процентах от ВВП. Финансовый кризис оставил центральное правительство с ограниченными ресурсами для поддержки важных реформ, социальных программ и национальных проектов.
Более того, «финансовый контракт» непреднамеренно способствовал формированию культуры внебюджетных доходов (预算外收入). Местные органы власти, стремясь сохранить большую часть своих доходов, изобретали творческие способы обхода центрального контроля. Налоговые льготы для местных предприятий, наряду с резким ростом административных сборов и других менее прозрачных источников доходов, стали обычным делом. В результате возникла параллельная «вторая финансовая система», функционирующая вне сферы национального бюджетного контроля.
К началу 1990-х годов ограничения «финансового контракта» становились все более очевидными. Центральное правительство, страдающее от нехватки средств, сталкивалось с уменьшением полномочий и испытывало трудности с руководством национальными инициативами в области развития. Необходимость реформы была неоспорима.
Появилась «система финансовой ответственности» 1994 года (分税制). Эта знаковая реформа ввела четкое разделение налоговых поступлений, разделив их на центральные налоги (中央税), местные налоги (地方税) и общие налоги (共享税), причем львиная доля доставалась центральному правительству. Этот сдвиг был направлен на восстановление финансовой мощи центрального правительства и его способности управлять национальной экономикой.
Однако реализация этой реформы оказалась далеко не простой. Многие местные органы власти, привыкшие к финансовой автономии «финансового контракта», яростно сопротивлялись изменениям, опасаясь значительной потери доходов. Лань vividly recounts the tense negotiations, led by then-Vice Premier Zhu Rongji, who embarked on a nationwide tour to persuade local leaders to embrace the new system. История переговоров Чжу с Гуандуном, провинцией, которая извлекла значительную выгоду из старой системы, offers a fascinating glimpse into the complex political maneuvering required to navigate China’s unique bureaucratic landscape.
Чтобы облегчить переход, центральное правительство реализовало механизм «налогового возмещения» (税收返还), гарантируя местным органам власти минимальный уровень доходов, исходя из их налоговых поступлений за «базовый год» (基年). Однако эта, казалось бы, техническая деталь открыла ящик Пандоры «спекуляций базового года». Местные органы власти, предвидя изменения, в последние месяцы 1993 года развернули активные действия по сбору налогов, искусственно завышая свою базовую линию и обеспечивая себе более крупные будущие возмещения. Эта «спекуляция базового года» не только искажала экономические данные, но и подчеркивала стратегические маневры, которые часто сопровождают крупные политические изменения в Китае.
Столкнувшись с сокращением бюджетных ресурсов, местным органам власти пришлось искать альтернативные способы финансирования своих амбициозных программ развития. Это, в сочетании с жилищной реформой 1998 года, которая разжигала бум коммерческой недвижимости, породило «земельное финансирование» (土地财政). Эта гениальная, но спорная система предоставляла местным органам власти возможность извлекать выгоду из своего контроля над городскими землями, генерируя доходы за счет продажи земли и ее освоения. «Земельное финансирование» стало жизненной силой стремительной урбанизации Китая, подпитывая инвестиции в инфраструктуру и экономический рост.
Анализ Лань этого решающего периода раскрывает сложное взаимодействие налоговых реформ, политических маневров и подъема «земельного финансирования», предоставляя nuanced understanding of the forces shaping China’s economic trajectory. История китайской налоговой реформы служит мощным напоминанием о том, что экономические реформы редко бывают гладкими. Они involve complex negotiations, unexpected consequences, and creative adaptations by local actors seeking to maximize their interests.
Строительство машины: инвестиции местных органов власти и подъем «земельного финансирования»
Представьте себе город в Китае, переживающий стремительную трансформацию, где сверкающие небоскребы пронзают горизонт, промышленные парки, разбросанные по всей территории, кипят деятельностью, а современные высокоскоростные железнодорожные линии связывают его с остальной частью страны. Это головокружительное развитие, характерное для китайского стремления к урбанизации, требует огромных капитальных вливаний, часто превышающих возможности традиционных государственных бюджетов. Лань Сяохуань, в главах 3 и 4 «В системе», приоткрывает занавес над гениальными, но спорными механизмами, стоящими за этим развитием, фокусируясь на «платформах финансирования местных органов власти» (LGFP) и появлении «земельного финансирования».
Представьте себе местное правительство, испытывающее нехватку денежных средств, стремящееся финансировать амбициозные проекты, но сталкивающееся с жесткими ограничениями на прямые займы в банках. Именно здесь вступают в игру LGFP. Эти поддерживаемые государством организации, часто называемые «Городскими инвестиционными компаниями», работают как финансовые посредники, используя свои уникальные связи с государством для получения кредитов и инвестиций. Представьте их себе как финансовые руки местных органов власти, ответственные за строительство инфраструктуры и привлечение предприятий, которые стимулируют экономический рост.
Главным элементом этой системы является «земельное финансирование» (土地金融), уникальная китайская модель, которая извлекает выгоду из государственного контроля над городскими землями. LGFP, часто наделенные обширными земельными участками местными органами власти, используют эту землю в качестве залога для получения кредитов в банках или выпуска облигаций, известных как «Облигации городских инвестиций» (城投债). Возврат этих кредитов, как правило, привязан к будущим доходам от продажи земли или другим государственным гарантиям. Это своего рода финансовая алхимия, превращающая землю, неподвижный актив, в динамичный источник капитала, который стимулирует развитие городов.
Лань иллюстрирует этот сложный танец с помощью убедительных примеров из практики. Возьмем, к примеру, восстановление исторического района «Широкая и узкая аллея» в Чэнду. Этот проект, полный проблем сохранения, сноса, реконструкции и реставрации, требовал значительных финансовых ресурсов и долгосрочного видения, что делало его непривлекательным для частных инвесторов. На сцену выходит Chengdu Cultural Tourism Development Group (成都文化旅游发展集团), полностью государственная LGFP, взявшая на себя этот амбициозный проект, демонстрируя, как LGFP могут играть решающую роль в сохранении культурного наследия, одновременно стимулируя развитие городов.
Еще одним убедительным примером является Сучжоуский промышленный парк, обширная экономическая зона, в которой располагается множество транснациональных корпораций. Здесь модель развития пошла по немного другому пути. В то время как государственная LGFP, Suzhou Industrial Park Zhaorun Investment Holding Group (兆润集团), руководила начальной подготовкой земли и развитием инфраструктуры, другое государственное предприятие, China-Singapore Suzhou Industrial Park Development Group (中新集团), взяло на себя ответственность за привлечение инвесторов и управление деятельностью парка. Этот двухступенчатый подход подчеркивает приспособляемость модели «земельного финансирования», демонстрируя, как LGFP могут сотрудничать с другими организациями для управления различными этапами развития.
Однако «земельное финансирование» не является исключительной прерогативой государственных LGFP. Частные компании, такие как China Fortune Land Development (华夏幸福), вошли в игру, демонстрируя модель «интеграции промышленности и города». В рамках этой модели местные органы власти передают обширные земельные участки, включающие как промышленные, так и жилые зоны, частным застройщикам, которые затем берут на себя ответственность за превращение этих необработанных земель в процветающие городские центры.
China Fortune Land Development, известная в китайских СМИ как «строитель городов», воплощает в себе этот подход. Их знаковый проект, Новый промышленный город Гуань в провинции Хэбэй, охватывает огромную территорию в 170 квадратных километров. В то время как эти частные застройщики должны привлекать промышленные инвестиции и создавать рабочие места, их главный источник прибыли часто исходит из освоения и продажи жилой недвижимости. Выручка от этих продаж затем используется для субсидирования часто менее прибыльного промышленного развития, эффективно отражая стратегию «земельного финансирования» правительства, хотя и с частным сектором.
Это сочетание государственных и частных интересов в освоении земли подчеркивает уникальный характер китайской экономической модели. Граница между государственными и рыночными субъектами часто может размываться, особенно в крупномасштабных проектах городского развития, где необходим как государственный, так и частный капитал.
Это переплетение распространяется и на модель «государственно-частного партнерства» (ГЧП), общепризнанный подход к развитию инфраструктуры. Хотя ГЧП не являются китайским изобретением, в Китае они приобрели особые черты. Во-первых, масштабы и количество проектов ГЧП в Китае беспрецедентны. Во-вторых, несмотря на «частный» компонент в ГЧП, ведущими игроками часто являются государственные LGFP или другие аффилированные с правительством компании, подчеркивая сохраняющееся влияние государства в экономической сфере.
Проницательный анализ Лань этих различных моделей проливает свет на творческие и часто спорные механизмы, которые подтолкнули Китай к стремительной урбанизации. Понимая роль LGFP, «земельного финансирования» и сложного взаимодействия государственных и частных интересов в освоении земли, можно получить более четкое представление о силах, формирующих городской ландшафт Китая, а также о стоящих перед ним вызовах и возможностях.
Пробираясь сквозь лабиринт долгов: проблемы и реформы
Китайское экономическое чудо, построенное на фундаменте неустанных инвестиций и быстрого развития инфраструктуры, имело свою цену: гору долгов. Лань Сяохуань, в «В системе», не уклоняется от этой щекотливой проблемы. Он dissects the intricate web of debt that entangles local governments, state-owned enterprises, and banks, and explores the government’s efforts to navigate this treacherous financial landscape.
Опора на «земельное финансирование», хотя initially a boon for development, has become a double-edged sword. Местные органы власти, подпитываемые, казалось бы, бесконечным источником доходов от продажи земли, embarked on ambitious construction projects, often outpacing real economic growth and accumulating a heavy debt burden. Эта модель роста, основанная на долгах, напоминающая несущийся поезд, сталкивается с риском схода с рельсов, если ее не управлять с осторожностью.
Как отмечает Лань, трещины в системе начали появляться около 2010 года, когда глобальный финансовый кризис и последовавший за ним европейский долговой кризис обнажили уязвимость китайской экономики, обремененной долгами. «Стимульный пакет в четыре триллиона юаней», хотя и был успешным в предотвращении серьезного экономического спада, еще больше усилил проблему задолженности, доведя общий показатель отношения долга к ВВП до тревожного уровня.
Чтобы справиться с надвигающимся долговым кризисом, центральное правительство инициировало ряд реформ, подобных деликатному хирургическому вмешательству в финансовую систему страны. Одним из ключевых шагов стала реализация «обмена долгов» (债务置换), умного финансового маневра, направленного на облегчение бремени задолженности LGFP. Представьте себе местное правительство, борющееся с погашением высокопроцентных кредитов, взятых его финансовой платформой. Обмен долгов предложил спасательный круг, заменив эти дорогостоящие кредиты низкопроцентными государственными облигациями, снизив немедленное давление на погашение и уменьшив общие процентные платежи.
Кроме того, правительство приступило к реформированию самих LGFP, стимулируя их трансформацию в более устойчивые организации. Цель заключалась в том, чтобы отучить их от роли правительственных финансовых посредников и внедрить большую финансовую дисциплину. Это включало в себя уточнение их отношений с правительством, повышение прозрачности их деятельности и, что наиболее важно, отмену неявных гарантий, которые защищали их от рыночных сил. Преодоление этой ментальности «слишком велик, чтобы потерпеть неудачу» было crucial in forcing LGFPs to operate more responsibly.
Однако решение проблемы задолженности требовало не только реформирования заемщиков, но и наведения порядка среди кредиторов. Правительство ввело меры регулирования, чтобы обуздать банки и другие финансовые институты, сдерживая их от безответственного кредитования LGFP. Это включало в себя более строгие кредитные правила, более тщательный контроль заявок на кредиты и борьбу с творческим бухгалтерским учетом, используемым для обхода кредитных ограничений.
Признавая, что неоправданные расходы местных чиновников способствовали накоплению долгов, центральное правительство ввело мощный инструмент: пожизненную ответственность за чрезмерные займы (终身问责). Это посылало четкий сигнал о том, что чиновники, ставящие краткосрочные выгоды выше долгосрочной устойчивости, будут нести серьезные последствия, даже после ухода с должности. Этот механизм ответственности был призван обуздать ментальность «трать сейчас, волнуйся потом», которая проникла на некоторые уровни правительства.
Однако самой фундаментальной реформой стала перестройка самой структуры китайской финансовой системы. Правительство признало необходимость перехода от системы, доминируемой банковскими кредитами, «косвенного финансирования» с присущими ему рисками, к более диверсифицированной системе, которая embraced «direct financing» through capital markets.
Представьте себе диверсификацию китайского финансового портфеля. Прямое финансирование, через фондовые и облигационные рынки, позволяет предприятиям привлекать капитал непосредственно от инвесторов, снижая зависимость от банковских кредитов и создавая более надежную и устойчивую финансовую систему. Этот сдвиг не только снижает концентрацию риска в банковском секторе, но и вводит большую рыночную дисциплину, поскольку инвесторы требуют подотчетности и прозрачности от компаний, ищущих их средства.
Однако переход к системе прямого финансирования — это монументальная задача, требующая обширных реформ для повышения прозрачности рынка, защиты инвесторов и регулирующего надзора. Китайские рынки капитала, хотя и быстро растут, все еще относительно молоды и не обладают глубиной и сложностью своих аналогов в развитых экономиках.
Более того, как astutely observes Лань, успех реформы рынка капитала зависит от фундаментального изменения самой роли правительства в экономической сфере. Для того, чтобы прямое финансирование процветало, правительство должно отказаться от части своего контроля над инвестиционными решениями, позволив рыночным силам играть более значительную роль в распределении капитала. Это предполагает отход от системы, где государственные организации доминируют в инвестициях, к более открытому и конкурентному рынку, где частные инвесторы несут большую долю риска и награды.
По сути, китайская проблема задолженности — это больше, чем просто финансовая головоломка, это отражение сложной экономической структуры страны и сохраняющегося влияния государства в распределении ресурсов. Многогранные реформы правительства, хотя и похвальны по своим амбициям, потребуют постоянной доработки и адаптации по мере того, как китайская экономика созревает и интегрируется в глобальную финансовую систему. Пробираясь сквозь этот лабиринт долгов, необходимо найти хрупкий баланс между сохранением финансовой стабильности, стимулированием экономического роста и предоставлением рыночным силам более решающей роли в формировании экономического будущего Китая.
Почему «В системе» — ваш путеводитель по китайской экономической реальности
«В системе» — это не просто книга для экономистов, это must-read для всех, кто хочет понять настоящий Китай, Китай за пределами заголовков и туристических снимков. Лань Сяохуань accomplishes something rare: he makes complex economic issues clear, engaging, and even exciting, like watching a high-stakes game unfold.
Для американцев, привыкших к более четкому разделению власти и бизнеса, «В системе» — это откровение. Она погружает вас в мир китайских местных чиновников, показывая их огромную власть над землей, инвестициями и даже успехом или неудачей отдельных предприятий. Вы увидите, как эта сила fueled China’s boom, but also created its challenges: ghost cities, mounting debt, and a reliance on exports that’s now causing global friction.
Что делает эту книгу такой ценной, так это ее честность. Лань не уклоняется от недостатков китайской модели, но и не предлагает простых решений. Он helps us grasp the tough choices China faces as it transitions to a new phase of growth, one that’s more sustainable, more equitable, and less reliant on the old playbook.
Если вы бизнесмен, присматривающийся к китайскому рынку, политолог, пытающийся разобраться в глобальных амбициях Китая, или просто любопытный читатель, очарованный этой восходящей державой, «В системе» — ваш путеводитель. Это больше, чем просто урок экономики, это окно в душу китайского экономического двигателя, его сильные стороны, его недостатки и силы, которые будут формировать его будущее.
评论