Великое Отрезвление: Почему Китайский Рынок Байцзю, Пива и Вина Сжимается

Если бы вы оказались на деловом банкете в Китае десятилетие назад, воздух там имел бы совсем другой привкус. Он был бы пропитан резким, сладким и, бесспорно, обжигающим ароматом байцзю — крепкого зернового спирта, который служит своего рода смазкой в социальной и деловой жизни страны. Вечер представлял бы собой тщательно срежиссированный балет тостов, где каждый бокал осушался с энергичным «Ганьбэй!» (干杯, буквально «осуши бокал» или «до дна!»), ритуалом, призванным укрепить доверие, выразить уважение и накопить ту самую важную социальную валюту, известную как мьяньцзы (面子), или «лицо» (репутация, авторитет). Это был вкус заключаемых сделок, вкус отношений, выкованных в огне.

А теперь перенесемся в наши дни. Представьте совсем иную картину: группа молодых специалистов собралась в стильном, ярко освещенном кафе. В воздухе витает аромат свежих фруктов и улуна. Они не чокаются крепкими напитками, а потягивают замысловатые коктейли с сырной пеной, обсуждая свои новые стартап-идеи. Это не гипотетическое предположение, а новая реальность. И этот сдвиг помогает объяснить одну из самых значимых тенденций, наблюдаемых сегодня в китайской экономике.

Последние заголовки и данные показывают, что огромный алкогольный рынок Китая «остывает» — или, как метко выражается местный сленг, становится liáng le (凉了), то есть «холодным» или «прохладным». Но это не простой, повсеместный спад. Это сложное и увлекательное явление, свидетельствующее о фрагментации рынка. Три основных алкогольных напитка страны — культовый белый спирт (байцзю), вездесущее пиво и некогда вожделенное красное вино — сталкиваются с трудностями, но по совершенно разным причинам.¹

Это «великое отрезвление» — не просто экономический спад; это глубокая структурная и культурная перестройка. Это история, разворачивающаяся в трех актах: безжалостная консолидация традиционной империи байцзю, тихий триумф модернизированной пивной индустрии и почти полный крах культурно неприжившегося винного рынка. И через все это проходит мощный межпоколенческий раскол, который в корне меняет то, что, где и почему пьют в Китае.

Кризис императора: Байцзю в позолоченной клетке

Чтобы понять любой аспект культуры пития в Китае, необходимо прежде всего разобраться в байцзю. Для американской аудитории его можно сравнить по культурному значению с виски в Шотландии или текилой в Мексике, но с гораздо более глубокими и сложными корнями в социальном и деловом протоколе. На протяжении десятилетий, особенно с начала периода «реформ и открытости» в конце 1970-х годов, байцзю был незаменимым топливом для двигателей политики и коммерции.

Эта зависимость от официального покровительства резко оборвалась в 2012 году с началом масштабной антикоррупционной кампании, которая жестко ограничила так называемое «потребление по трем статьям» (三公消费) — расточительные траты на официальные приемы, транспортные средства и зарубежные поездки. Шок от новой политики вынудил индустрию байцзю вступить в первый крупный, болезненный период адаптации.³ Теперь, десятилетие спустя, она сталкивается со вторым, более коварным кризисом, который выявляет поразительный парадокс в основе отрасли.

Развенчивая мифы о «национальном напитке»

На первый взгляд, цифры рисуют картину отступающей отрасли. Общее количество крупных производителей байцзю стремительно сокращается, упав с 1593 в 2015 году до всего 963 к 2022 году.¹ Общий объем производства байцзю также снижается на протяжении нескольких лет.¹ И тем не менее, за тот же период общий объем выручки отрасли от продаж фактически вырос: с 555,9 млрд юаней в 2015 году до ошеломляющих 756,3 млрд юаней в 2023 году.¹

Как отрасль, производящая меньше и имеющая меньше компаний, может при этом зарабатывать значительно больше денег? Ответ кроется в рыночной динамике, которую экономисты называют «эффектом Матфея» — от библейского изречения «ибо всякому имеющему дастся и приумножится».

На китайском рынке байцзю это не просто тенденция; это безжалостная война, где победитель забирает все. Рынок агрессивно «прореживает» свои ряды. Малые и средние ликеро-водочные заводы выдавливаются с рынка, не выдерживая конкуренции.¹ Весь рост, вся прибыль аккумулируется горсткой элитных, ведущих брендов. Такие имена, как Kweichow Moutai, Wuliangye и Luzhou Laojiao, не просто выживают; они процветают, их доходы стремительно растут, в то время как остальная часть отрасли увядает.¹ Доля рынка только пяти ведущих котирующихся компаний выросла с 16% в 2015 году до 44% в 2023 году.¹ Такая крайняя концентрация богатства и власти означает, что гиганты могут устанавливать все более высокие цены на свою продукцию премиум-класса, создавая порочный круг: их огромные прибыли реинвестируются в маркетинг и контроль над каналами сбыта, что еще больше подавляет любых потенциальных конкурентов. Отрасль быстро трансформируется из разнообразной экосистемы в олигополию с доминированием нескольких крупных игроков.

Парадокс байцзю (2015-2023 гг.)
Год	Количество предприятий (крупных)	Объем производства (млн кл)	Общий доход отрасли (млрд юаней)	Доля рынка Топ-5 (CR5)
2015	1,593	13.13	555.9	16%
2017	1,593	11.98	565.4	22%
2019	1,176	7.86	561.8	32%
2021	965	7.16	603.3	40%
2023	963 (данные за 2022 г.)	6.29	756.3	44%
Данные составлены из источников: 1

Взгляд «из окопов»: Инверсия цен и бомба замедленного действия в виде складских запасов

В то время как титаны байцзю сообщают о рекордных прибылях, картина на местах гораздо мрачнее. Все более распространенным становится крайне нездоровый рыночный сигнал: «инверсия цен», или jiàgé dàoguà (价格倒挂)¹. Представьте, что вы автодилер, вынужденный продавать новые автомобили дешевле, чем вы заплатили за них на заводе. Именно это и происходит с бесчисленными дистрибьюторами байцзю по всему Китаю.

На протяжении многих лет эти дистрибьюторы были передовой линией в армии отрасли, стремящейся к росту любой ценой. Производители, гонясь за амбициозными целями по продажам, давили на них, заставляя закупать все больше и больше товара. Теперь, в условиях того, что отраслевые отчеты эвфемистически называют «слабым потребительским спросом», те же самые дистрибьюторы сидят на горах непроданных бутылок.¹ Инверсия цен — это акт отчаяния: способ получить немедленный приток денежных средств и освободить ценное складское пространство, даже если это означает значительные убытки с каждой проданной партии. Эта практика, что неудивительно, подорвала моральный дух и энтузиазм всей дистрибьюторской сети.¹

Здесь кроется еще один парадокс. В то время как дистрибьюторы тонут в неликвидных запасах, крупные котирующиеся компании часто сообщают о своих огромных складских запасах как о признаке силы. Kweichow Moutai, бесспорный король байцзю, сообщила о наличии запасов на сумму более 40,9 млрд юаней на конец третьего квартала 2023 года.⁸ Для них это не просто непроданный продукт; это стратегический запас выдержанного, высококачественного «базового спирта», который составляет основу их премиальных купажей и служит серьезным барьером для входа любых потенциальных конкурентов на рынок.

Однако этот огромный запас — палка о двух концах. Сила, отраженная в бухгалтерском балансе производителя, является прямой причиной слабости, ощущаемой дистрибьютором. Это выявляет фундаментальный дисбаланс сил в цепочке поставок и указывает на систему, которая стала опасно хрупкой. Хотя сегодня эти запасы являются ценным активом, это также колоссальная ставка на то, что потребительские вкусы не изменятся коренным образом. Если следующее поколение навсегда отвернется от байцзю, этот многомиллиардный «актив» может быстро превратиться в пассив, бомбу замедленного действия, отсчитывающую время на складах по всей стране. Инверсия цен на розничном уровне — это «канарейка в угольной шахте», сигнализирующая о том, что сама основа канала продаж находится под экстремальным давлением. Продолжающийся спад спроса может вызвать каскад банкротств дистрибьюторов — кризис, который в конечном итоге распространится вверх по цепочке и затронет даже ведущие бренды. Это давление, вероятно, является ключевой причиной того, почему новый генеральный директор Moutai, Ван Ли, недавно совершил громкие визиты к гигантам электронной коммерции, таким как JD.com и Alibaba, стремясь лучше понять рыночные тенденции и исследовать новые каналы продаж, помимо все более напряженной традиционной сети.⁹

«Кризис среднего возраста» байцзю

Помимо экономического давления, байцзю сталкивается с более глубокой, экзистенциальной угрозой: он стремительно теряет связь с молодежью. Для многих людей в возрасте до 35 лет байцзю — это напиток их родителей и бабушек с дедушками. Он неразрывно связан с душной, иерархической деловой культурой, миром обязательных тостов и показного пития, который кажется совершенно чуждым их собственной социальной жизни.¹⁰

Суть проблемы заключается в «сценарии потребления» (消费场景). Традиционное место байцзю — это официальный банкет или деловой ужин с высокими ставками. Это не те условия, в которых молодые китайские потребители предпочитают общаться. Они ценят подлинность, непринужденную обстановку и самовыражение — ценности, которые противоположны жесткому этикету традиционной трапезы с байцзю. Попытки отрасли к инновациям часто бьют мимо цели, фокусируясь на технических деталях, таких как создание новых «ароматических типов», в то время как фундаментальная проблема заключается в самом культурном контексте потребления.¹³

Термин «кризис среднего возраста» (中年危机), когда-то использовавшийся для описания творческого тупика кинорежиссера, служит идеальной метафорой для индустрии байцзю сегодня.¹⁴ Она чрезвычайно успешна, богата и влиятельна, но при этом ей трудно найти актуальность и наладить связь со следующим поколением. Она смотрит в зеркало и видит стареющее лицо, которое больше не узнает. Это не та проблема, которую можно решить с помощью умной маркетинговой кампании или фруктового вкуса. Это требует фундаментального переосмысления роли продукта в китайском обществе — грандиозная задача, с которой отрасль пока не справилась.

Руководство по модернизации: Как пиво победило, проигрывая

В отличие от бурных потрясений, сотрясающих мир байцзю, китайский рынок пива представляет собой картину относительного спокойствия и стабильности. Это спокойствие не случайно; оно является результатом болезненной, но в конечном итоге успешной трансформации, которая дает представление о будущем, которое гиганты байцзю отчаянно пытаются построить.

Пиво столкнулось со своим собственным кризисом задолго до байцзю. После многих лет бурного роста производство пива в Китае достигло пика в 2013 году, превысив 50 миллионов килолитров, а затем вступило в длительный период спада.¹⁵ Старая модель гиперфрагментированного рынка, конкурирующего за продажу все больших объемов дешевого, водянистого лагера, больше не была устойчивой.

Примерно в 2017 году лидеры отрасли совершили решающий и скоординированный стратегический поворот. Они сместили акцент с «приоритета объема» на «приоритет прибыли».

Целью стало не продавать больше пива, а продавать лучшее пиво. Эта стратегия, известная как «премиумизация», включала полный переход к продуктам с более высокой маржинальностью: крафтовому пиву, импортным брендам и инновационным напиткам, разработанным для более взыскательных вкусов.¹⁶

Результаты были примечательны. Стратегия создала новую рыночную динамику, которую лучше всего описать как «стабильный объем, растущие цены» (量平价增).¹³ Даже при том, что общий объем продаж пива оставался относительно стабильным, общая стоимость рынка значительно выросла: с 158,1 млрд юаней в 2019 году до 179,5 млрд юаней в 2021 году.¹⁵

Ключом к этой успешной трансформации стала структура рынка. В отличие от все еще фрагментированной индустрии байцзю, китайский рынок пива является четкой олигополией. Пять ведущих компаний — группа, включающая China Resources Beer, Tsingtao и Budweiser APAC — контролируют ошеломляющие 93% рынка.¹⁵ Это уровень концентрации, который значительно превосходит CR5 байцзю, составляющий 44%.¹ Хотя такое отсутствие конкуренции может беспокоить регуляторов, оно обеспечивает огромную стабильность для крупных игроков. Это позволило им координировать переход к премиумизации, не опасаясь быть подорванными тысячами более мелких конкурентов. Они могли активно инвестировать в создание бренда и управлять своими цепочками поставок с максимальной эффективностью. По сути, пивная индустрия уже прошла этап жесткой консолидации, который сейчас переживает индустрия байцзю. Это дает четкое руководство по управлению зрелым рынком: консолидировать власть, сосредоточиться на ценности, а не на объеме, и адаптироваться к меняющимся вкусам потребителей.

Ошибка чужаков: Увядшие виноградники вина

Если пивной рынок — это история успешной адаптации, а рынок байцзю — болезненной консолидации, то винный рынок — это поучительная история культурного отторжения. Он не просто остывает; он находится в глубокой, по-видимому, необратимой заморозке.

Масштабы коллапса захватывают дух. Внутреннее производство вина находится в свободном падении, снизившись более чем на 20% в 2022 году и еще на 14% за первые десять месяцев 2023 года.² Импорт бутилированного вина также значительно сократился как по объему, так и по стоимости.¹⁸ Самая убийственная статистика приходит с мировой арены: потребление вина в Китае упало на шокирующие 24,7% только в 2023 году — падение настолько серьезное, что оно в одиночку потянуло за собой средний мировой уровень потребления.¹⁸

Фундаментальная проблема — это проблема культурной совместимости. Как гласит один откровенный отраслевой отчет: «У китайских потребителей нет естественного восприятия красного вина, и они не имеют широких сценариев его потребления».⁸ В отличие от байцзю, который глубоко вплетен в традиции, или пива, которое нашло комфортную нишу в непринужденной, глобализированной социальной жизни, вино не смогло найти органического места в современном Китае.

Некоторое время казалось, что оно преуспевает. Импортное вино позиционировалось как символ западной утонченности и статуса, продукт для растущего среднего класса, к которому можно было стремиться. Его спрос искусственно раздувался за счет использования в государственных и деловых развлечениях — того самого «потребления по трем статьям», которое поддерживало высококлассный байцзю. Когда антикоррупционная кампания 2012 года убрала эту опору, не было никакой массовой потребительской культуры, чтобы поддержать рынок.² Люди в Китае просто не имеют широко распространенной привычки пить вино за повседневными трапезами, и оно не является напитком по умолчанию для непринужденных встреч с друзьями. Оно остается продуктом без четкого предназначения в жизни современного китайского потребителя.

Кризис носит системный характер. Отечественные винодельни страдают от устойчивой репутации низкого качества и вытесняются более дешевым, но при этом более престижным импортом.¹⁸ Немногие публичные китайские винодельческие компании в основном убыточны, а средний объем продаж для крупного предприятия составляет менее 100 млн юаней в год — мизерная сумма на огромном потребительском рынке Китая.¹⁸ Отрасль застряла в ловушке низкой прибыльности и низкого роста, без четкого пути выхода.

Обзор алкогольного рынка Китая (Снимок 2023-2024 гг.)
Сектор	Ключевая проблема	Концентрация рынка (CR5)	Основная тенденция
Байцзю	Межпоколенческий разрыв; чрезмерная зависимость от традиционных банкетных сценариев.	44% (и растет)	Жесткая консолидация; премиумизация на верхнем уровне, ценовые войны на нижнем.
Пиво	Сохранение импульса; отбивание атак новых конкурентов в напитках.	93% (стабильно)	Успешная премиумизация; фокус на ценности, крафте и инновациях.
Вино	Отсутствие культурной совместимости; нет устоявшегося, повседневного сценария потребления.	Низкая (фрагментирован)	Крах рынка; свободное падение как внутреннего производства, так и импорта.
Данные составлены из источников: 1

Новые «очаги притяжения»: Что на самом деле пьет молодежь Китая

Чтобы по-настоящему понять, почему традиционный алкогольный рынок переживает трудности, необходимо взглянуть на то, где молодые китайские потребители предпочитают проводить свое время и тратить деньги. Ответ, все чаще, заключается не в баре или на банкете, а в чайной.

Взрывной рост «чая нового формата» (新式茶饮), примером которого являются такие бренды, как Nayuki’s Tea (奈雪的茶, Nàixuě de chá), — это другая сторона медали. Это не те чайные, куда ходила ваша бабушка. Они яркие, современные и изначально спроектированы как социальные центры. Ключ к их успеху заключается в освоении концепции «третьего пространства» — термина для обозначения места вне дома и работы, где люди могут собираться и общаться.

Основатель Nayuki’s прямо заявлял об этой стратегии, утверждая, что «пространство — это тоже продукт Nayuki’s».¹⁹ Их магазины, часто расположенные в престижных торговых центрах, задумываются как «городские гостиные» — комфортные, эстетически приятные пространства, где друзья могут встречаться, пары ходить на свидания, а профессионалы проводить неформальные встречи.²⁰

Это мастер-класс по современному потребительскому маркетингу. Nayuki’s и ее конкуренты, такие как HeyTea, продают не просто напиток; они продают образ жизни.²¹ Они предлагают модный, комфортный и легко распространяемый (в социальных сетях) опыт, который является полной противоположностью традиционного, иерархического банкета с байцзю. Они успешно завоевали молодежный рынок, потому что понимают, что современное потребление — это весь опыт: атмосфера, социальные связи и образ жизни, который он сигнализирует.

В этом контексте фруктовый чай за 15 юаней от Nayuki’s является прямым конкурентом пива за 50 юаней или бокала байцзю за 200 юаней. Все они конкурируют за одно и то же: «возможность для общения». Когда группа друзей в Шанхае или Чэнду решает, где провести время, элегантная, гостеприимная обстановка чайной нового формата часто гораздо привлекательнее, чем тускло освещенный бар или официальный ресторан. Это представляет собой фундаментальный и мощный сдвиг в социальных привычках. Алкогольная индустрия, и сектор байцзю в частности, в значительной степени не смогли создать свои собственные привлекательные «третьи пространства», и в результате проигрывают битву за досуг и располагаемый доход молодого поколения.

История недавнего стратегического поворота Nayuki’s также поучительна. Утвердившись в качестве премиум-бренда, компания столкнулась с сильным давлением со стороны новых, ультра-бюджетных конкурентов, таких как Mixue Bingcheng. В ответ Nayuki «отказалась от своей одержимости» быть исключительно высококлассным брендом. Она снизила цены и запустила агрессивную модель франчайзинга для расширения в небольшие города низших уровней.²³ Этот гибкий отклик на меняющийся рынок демонстрирует безжалостный динамизм китайского консьюмеризма и служит суровым предупреждением: даже самые успешные бренды должны быть готовы адаптироваться, иначе они рискуют остаться позади.

Тост за будущее?

Великое отрезвление алкогольного рынка Китая — это не простой экономический спад. Это сложная, многогранная перестройка, движимая самой мощной силой в любой потребительской экономике: сменой поколений во вкусах, ценностях и привычках. Старые способы пития, связанные с формальностью, иерархией и обязательствами, уступают место новой парадигме, которая ценит опыт, личный выбор и непринужденные социальные связи.

Забегая вперед, путь для каждого сектора различен:

• Для байцзю безжалостная консолидация продолжится. Гиганты, такие как Moutai и Wuliangye, вероятно, станут еще больше и прибыльнее, доминируя на более мелком, но более ценном рынке премиум-класса. Однако их экзистенциальная проблема остается нерешенной. Они должны найти способ вырваться из банкетного зала и создать новые продукты и сценарии, которые найдут отклик у молодых потребителей. Если они потерпят неудачу, они рискуют стать баснословно богатыми реликвиями ушедшей эпохи.
• Для пива задача состоит в том, чтобы сохранить динамику успешной модернизации. Уже выиграв битву за консолидацию и премиумизацию, оно теперь должно отбиваться от растущей армии конкурентов из-за пределов алкогольного сектора — от кофе до фруктового чая и энергетических напитков — все они борются за ту же «долю потребительских расходов». Непрерывные инновации будут ключом к сохранению интереса непостоянных потребителей.
• Для вина путь впереди самый трудный. Оно не может полагаться только на маркетинг или снижение цен. Отрасли предстоит колоссальная задача построения подлинной потребительской культуры с нуля. Это долгий и дорогостоящий процесс обучения и формирования рынка, без гарантии успеха.

В конечном счете, будущее культуры пития в Китае будет принадлежать тем брендам, которые поймут новую потребительскую парадигму. Уже недостаточно просто предлагать качественную жидкость в бутылке. Побеждающими брендами станут те, кто сможет создать захватывающий опыт, кто сможет построить сообщество и кто сможет предложить образ жизни, который их клиенты захотят принять. Компании, которые освоят эту новую формулу — будь то продавцы байцзю, пива или даже чая — будут поднимать бокал за успех в предстоящие годы.

Источники

1. 白酒行业深度报告： — 财达证券, accessed June 23, 2025, https://www.95363.com/plat_files/upload/png_upload/20250122/202501221737532504420.pdf
2. 2024年中国葡萄酒行业研究报告 — 21财经, accessed June 23, 2025, https://www.21jingji.com/article/20240126/herald/35d7a2f82f2d2f8e69ee2989e914a1a3.html
3. 再创新高！贵州茅台总市值突破5000亿成全球酒王|帝亚吉欧|白酒行业, accessed June 23, 2025, https://money.163.com/17/0413/15/CHTMNBI80025814U.html
4. 2024年中国白酒行业研究报告 — 21财经, accessed June 23, 2025, https://www.21jingji.com/article/20240617/herald/5c6a59834a9239129b72fdd718f3c13c.html
5. 2024年中国酒水行业洞察报告｜36氪研究院 — 新浪财经, accessed June 23, 2025, https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2024-07-16/doc-inceimac0768889.shtml
6. 中酒协披露2023年多项酒业数据：产品销售收入同比增长9.3% — 酒类流通监测统计与管理, accessed June 23, 2025, https://jljcscyxs.mofcom.gov.cn/efile/html/yjbg/2024/3/1711437584739419.html
7. 酒行业周度市场观察, accessed June 23, 2025, https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202407021637459861_1.pdf
8. 中国酒业高质量发展, accessed June 23, 2025, https://nbd-luyan-1252627319.cos.ap-shanghai.myqcloud.com/nbd-console/8fe7d3ff2b86771560499cc5b25c24c6.pdf
9. 公司快讯｜茅台集团总经理王莉亲赴京东、阿里交流；唯品会副总裁因贪腐问题被调查；老铺黄金海外首店于新加坡开业 — 财经》客户端, accessed June 23, 2025, https://news.caijingmobile.com/article/detail/550502?source_id=40
10. Untitled — 管理学院, accessed June 23, 2025, https://ms.lzu.edu.cn/UploadFiles/xyzy/2024/5/2024516115451.pdf
11. Untitled — 管理学院, accessed June 23, 2025, https://ms.lzu.edu.cn/UploadFiles/xyzy/2025/3/202531885233.pdf
12. Chinese-Technical — British Council, accessed June 23, 2025, https://www.britishcouncil.org/sites/default/files/kvl-chinese-technical-v1.00.xlsx
13. 酒行业周度市场观察, accessed June 23, 2025, https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202404101630104896_1.pdf
14. 臥虎藏龍「藏」了什麼？ — 期刊文獻資訊網, accessed June 23, 2025, https://tpl.ncl.edu.tw/NclService/pdfdownload?filePath=lV8OirTfsslWcCxIpLbUfmhaNcSH2c_7Hy9l_dQxr0Fx2dFPZmPz41Pg8oHCy0YN&imgType=Bn5sH4BGpJw=&key=nECSpAKygSEEe-cmARt6cP-vLQMnCz-fXVV0t1Xu2jgeVVU9OyINO4qBZJhLTxWd&xmlId=0005804887
15. 群雄逐鹿共天下，加速高端化进程, accessed June 23, 2025, https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202304241585738553_1.pdf
16. 益普索Ipsos | 2022啤酒行业观察报告, accessed June 23, 2025, https://www.ipsos.com/zh-cn/yipusuoipsos-2022pijiuxingyeguanchabaogao
17. 2022 年中国酒业经济运行报告 — 国家统计局, accessed June 23, 2025, http://lwzb.stats.gov.cn/pub/lwzb/bztt/202306/W020230605413585594023.pdf
18. 葡萄酒信息网-手机版, accessed June 23, 2025, http://3g.winechina.com/News.aspx?id=317569
19. 新式茶饮们，真的能玩转“第三空间”吗？ — 21经济网 — 21财经, accessed June 23, 2025, http://www.21jingji.com/article/20211206/herald/f06637935a19f9f0dfd66a9adc998c9f.html
20. 奈雪的茶创始人彭心： 从茶饮到文化使者，奈雪要做“世界的奈雪” — 读特, accessed June 23, 2025, https://m.dutenews.com/n/article/7705911
21. 新式茶饮首个独角兽奈雪的茶创新推动茶文化走向世界 — 中国日报网, accessed June 23, 2025, https://fashion.chinadaily.com.cn/a/202010/19/WS5f8d2931a3101e7ce9729f94.html
22. 奈雪的茶：创新茶文化，探索消费新场景, accessed June 23, 2025, https://hqtime.huanqiu.com/article/4B1jptFr8k2
23. 奈雪的茶，找到新方向- 21经济网 — 21财经, accessed June 23, 2025, http://www.21jingji.com/article/20240606/herald/7f93c7c147278fbfa0da35dfd6f28da6.html