テック好き、そして中国ウォッチャーの皆さん、こんにちは！ ご近所のアメリカ人ブロガーが、ロボット、特に人型ロボットの世界でヒートアップしている中国から、またまたお届けします。中国の電気自動車（EV）業界が熱いと思っていた皆さん、シートベルトを締めてください。ロボット革命がエンジンを全開にしており、普段は冷静な中国のベンチャーキャピタルの世界で、ちょっとした騒動を巻き起こしているのです。
初めての方のために説明すると、中国は今、人型ロボットに夢中です。工場で使われるような無骨なアームというよりは、SF映画に出てくるドロイドを想像してください。歩いたり、話したり、いつか皿洗いまでしてくれるかもしれないロボットです。これは単なるニッチな技術ブームではありません。製造業、サービス業、そして私たちの家庭までも変えてしまう可能性を秘めた、一大産業の話なのです。中国政府は技術的な自立を強く推進しており、ロボット工学、特に「具現化知能」（物理的な世界と賢くやり取りできるロボットを表す専門用語）は、その推進の最前線に位置づけられています。
しかし、いかなる技術的なゴールドラッシュにも言えることですが、特に物事が猛スピードで進む中国においては、この人型ロボットの熱狂が本物なのか、それとも弾けるのを待つバブルに過ぎないのか、という疑問が渦巻いています。そして皆さん、この議論がますます白熱してきているのです。
最近、中国の投資コミュニティで大騒動が起きました。GSR Venturesのマネージングパートナーである朱嘯虎（Zhu Xiaohu）氏が火をつけた、まさにデジタル上の大喧嘩です。朱氏はただのベンチャーキャピタリストではありません。彼は正真正銘のテクノロジー投資の重鎮なのです。Ofo（急成長後、劇的に破綻した自転車シェアリング会社）やEle.me（アリババ傘下のフードデリバリー大手）に初期段階で投資した人物と言えば、ピンとくるでしょうか。彼は鋭く、逆張りの見解を持つことで知られており、今回は人型ロボット業界に手厳しい意見を投げかけているのです。
中国のテクノロジーおよび金融界に衝撃を与えた最近のインタビューで、金石雑談（Jinshi Zatan）の記事によると、朱氏は「我々は人型ロボットプロジェクトから一斉に撤退している」と宣言しました。まさにロボット型爆弾を投下したようなものです。彼の理由は、「商業化への明確な道筋が見えない」こと、そしてこの分野に対する「コンセンサスが強すぎる」と感じていることです。朱氏の言葉で言えば、これは基本的に「売り」のサインです。
朱氏の視点を理解するには、彼の投資哲学を把握する必要があります。彼は「アンチコンセンサス投資」と呼ぶものを強く信奉しています。彼のモットーは「反対意見の中で買い、賛成意見の中で売る」です。これは株式市場のようなもので、他の人がためらっている時に安く買い、皆が我先にと飛び込もうとしている時に高く売ることで利益を得るのです。彼は、意見が分かれている時に利益が生まれることが多く、高く統一された期待は、しばしば過大評価とそれに続く暴落につながると主張しています。まるで多くの投資家の悪夢である、あの忌まわしい「天井で掴む」ような取引日のように。彼は、2020年の製薬ブームや、2021年のリチウム電池と白酒（中国の蒸留酒）の熱狂など、市場全体の期待が一致したことで、急速な上昇と急激な下落を招いた過去のテクノロジーブームを例に挙げています。
朱氏の「アンチコンセンサス」戦略による過去の成功は、中国のベンチャーキャピタルの世界では伝説となっています。例えば、Ofoを例にとってみましょう。GSR Venturesは、2016年にOfoのシリーズA、B、Cラウンドに資金を投入しました。しかし、2017年12月までに、ライバルのMobikeとの合併が実現しそうにないと判断した朱氏は、保有株を20%のプレミアムでアリババに売却し、他の投資家（Xiaomi、Tencent、Matrix Partners China、ZhenFund、CPE Yuanfengなど）が見捨てられる中、見事にエグジットしました。アリババは、この取引において「大きなカモ」（中国のインターネットスラングで、過熱した市場で過払いしてしまう人を指す一般的な言葉）になったようです。
もう一つの例は、Ele.meです。GSRは2011年に数百万ドルを投資しました。アリババがEle.meを95億ドルという巨額で買収した際、GSRは当初の投資額の数十倍のリターンを得て撤退しました。朱氏は自身のWeChat朋友圈（中国で普及しているソーシャルメディアプラットフォームであるWeChatのモーメンツ機能）で、「三国志の全面戦争が勃発する前に、金融投資家が無傷で撤退できるようにしたのは、アリババのおかげだ」とさえ祝福しました。ここでも、アリババは冗談交じりに「大きなカモ」として扱われています。この話は、より最近の出来事にも及び、アリババによる中国のAIチャットボットであるKimiへの60億ドルの投資は、また別の例ではないかと揶揄する人もいます。痛いですね。アリババの投資部門は立て直しが必要だと示唆する人がいるのも不思議ではありません。
しかし、朱氏の実績には批判がないわけではありません。一部のネットユーザーが指摘するように、彼は失敗や物議を醸すような姿勢も経験しています。あるオンラインコメントは、それを率直に要約しています。「彼は張一鳴（ByteDance、TikTokの親会社の創業者）を好まず、Xiaohongshu（中国で非常に人気のあるソーシャルメディアおよびeコマースプラットフォーム）には投資しなかった。Xiaohongshuには彼の同僚（張予彤（Zhang Yutong）氏。現在、Kimiへの投資をめぐってGSRと訴訟中）が投資した。彼はこれらのことを言及しない」。このコメントはさらに、朱氏が大規模言語モデル（LLM）に対して当初は懐疑的だったにもかかわらず、DeepSeek（中国の新興LLM企業）の成功後、DeepSeekへの投資に関心を示したことを指摘しています。昨年、朱氏はLLM企業には一切投資しないと明言していましたが、2025年初頭のインタビューでは180度転換し、「DeepSeekが資金調達を開始すれば、私は間違いなく投資するだろう。価格は重要ではない、参加することが重要だ」と述べています。まるで心変わりですね！
しかし、本当に騒動を巻き起こしたのは、朱氏による人型ロボットに対する「バブル」発言です。そして、そこで中国のトップレベルのベンチャーキャピタル企業であるMatrix Partners Chinaの創業者、張穎（Zhang Ying）氏が登場します。張氏は朱氏の懐疑論に反論し、「朱ボスには、もう余計なことを言うのをやめてもらう」と述べました。彼はさらに、「ロボット分野は活況を呈しており、主要な分野であり、百花繚乱だ。その過程でバブルが発生するのは当然だ。時が経てば、人型ロボットの分野からは必ず大企業が生まれるだろう」と主張しました。要するに、張氏の見解はこうです。「落ち着け、朱、これは新しい業界なのだから、バブルはつきものだ。そして長期的な可能性は大きいのだ」
張氏はそこで止まりませんでした。彼はさらに、「朱ボスがこのようなことを言うと、ロボット分野のどの優良企業がまだ彼と話をする気になるのか、ましてや彼の資金を受け取る気になるのか、私は疑問に思う」と付け加えました。中国のインターネットコメンテーターが訳したところによると、張氏は基本的に「朱ボス、もう誰もあなたと遊んでくれないよ」と言っているようなものです。またしても痛いですね！
朱氏と張氏が公に意見を異にするのは、これが初めてではありません。昨年、彼らはベンチャーキャピタルにとって最良のエグジット戦略について対立しました。朱氏は、不確実なエグジット環境を考慮すると、初期段階のベンチャーキャピタルのほとんどにとって、配当を要求することがコンセンサスになりつつあり、5年以内に元本を回収することを目指していると主張しました。張氏はこれに対し、洗練された米ドルのリミテッドパートナー（LP、ベンチャーキャピタルファンドへの投資家）は、5年間の配当に基づくリターンを受け入れず、信じもしないと反論しました。彼は、トップレベルのLPは依然として中国市場の長期的な可能性と優良企業による資本市場でのエグジットを信じていると主張しました。彼の見解では、配当は単なる補助的な手段であり、米ドルLPにとっては「安売り」であり、意味のない努力なのです。
さらに複雑なことに、Unitree Robotics（あのバイラルなダンスロボットを開発した会社）の創業者である王興興（Wang Xingxing）氏も、人型ロボット開発の現状について意見を述べています。彼は基本的に、人型ロボットはまだ自動運転の「L2」レベル、つまり初期段階にあると言いました。誰もが「L3」レベルの能力（量産と商業的な実現可能性）への飛躍を期待していますが、その飛躍は難易度が大幅に、数倍も高くなるそうです。それはまるで、運転支援から完全自動運転に移行するようなもので、技術力と実際の応用において大きな飛躍が必要なのです。
これらの課題にもかかわらず、中国における人型ロボットをめぐる熱狂は、DeepSeekのような企業によって否定できないほどに煽られ、中国のテクノロジー資産の再評価につながっています。ロボット関連企業の株価は急騰しています。Penghua FundのYan Siqian氏やYongying FundのZhang Lu氏のようなファンドマネージャーでさえ、人型ロボット工学への投資のおかげで、年間最大65％と57％の利益を誇り、ファンドのパフォーマンスランキングで上位に躍り出ています。
今年だけで、人型ロボット分野の22の上場企業の株価が50％以上上昇し、Windが追跡しているロボット分野の108社のうち驚異的な56社が20％以上上昇しています。Changsheng Bearing、Zhongda Leader、Xiangyang Bearingなどの企業は目覚ましい成長を遂げ、それぞれ165％、129％、70％以上も急騰しています。
しかし、ここ数週間で現実が押し寄せてきました。これらの高騰していた人型ロボット関連のコンセプト株は、痛みを伴う調整を経験し始めています。株価は後退し、評価を裏付ける確固たる収益の不足が明らかになりました。例えば、実質的な支配者による不正疑惑や投獄さえ噂されているXiangyang Bearingは、今週30％以上も急落しています。Changsheng Bearingは8.78％下落、Zhongda Leaderは12.38％下落、Zhaowei Machinery & Electronicsはピーク時から20％下落しています。これは朱嘯虎氏が言っていた「バブル」なのでしょうか？ そうかもしれません。
当然のことながら、朱嘯虎氏の「バブル」説に対するオンライン上の反応は様々です。一部のネットユーザーは彼を「独りよがり」で「注目を集めたがっている」と呼んでいます。また、「もし彼らが完全にベビーシッターの代わりになり、すべての家事をこなせるようになれば、彼らは家庭の必需品になるだろう」と主張し、懐疑論者が間違っていることが証明された電気自動車の初期の頃と比較する人もいます。一部のコメントは、「人は自分の認知範囲外でお金を稼ぐことはできない」と示唆しており、朱氏のロボットやAIモデルに対する懐疑論は、彼自身の限界から来ていることを意味しています。痛烈ですね！ 中には、「朱嘯虎はただの老人だ」と率直に言う人もいます。そして、容赦なく正直なコメントもあります。「人間の言葉で言うと、彼は理解できなかったので、撤退した」もちろん、朱氏に同意する人もいて、「明らかに、彼は天井で逃げている」と単純に述べている人もいます。
投中網（Touzhong.com）がまとめたように、朱嘯虎氏の核心的な主張を要約すると、コンセンサスが高く、商業化への道筋が不明確なプロジェクトは避ける、ということです。彼の投資哲学は、商業的な実現可能性に深く根ざしており、市場のコンセンサスと商業的な可能性という2つの重要な側面を重視しています。朱氏によれば、最悪のシナリオは「商業化が不明確な中で、市場のコンセンサスが極めて集中している」ことであり、昨年の大規模言語モデルを代表的な例として挙げています。彼は、GSR Venturesがそのようなケースで儲けたことは一度もないと主張しています。彼の主張によれば、彼らの成功した投資は、通常、市場のコンセンサスが低いものの、商業的な見通しが明確な分野にあるとのことです。
Touzhong.comのインタビューから、朱氏の重要なポイントを分解してみましょう。
- 価値を反映した投資判断：朱氏は、GSRが基礎モデルへの投資を避け、アプリケーションと消費者側に焦点を当てていることを強調しています。彼らの投資哲学は、「明確な商業化の可能性」を優先しています。彼は、大規模モデルに対する彼の懐疑論は昨年は物議を醸したが、現在ではより広く受け入れられるようになっていると述べています。彼は、DeepSeekの成功が、評価額とエグジットの難しさから、多くの大規模モデルへの投資を愚かに見せるかもしれないとほのめかしています。
- 長期的な商業化投資：朱氏は、Xiaohongshuのような投資を例に挙げています。Xiaohongshuは、香港のショッピングガイドPDFとして始まり、大規模な商業化を達成したのは何年も後のことでした。彼は、ショッピング共有プラットフォームのような一部のビジネスは、当初から商業化の可能性が本質的に明確であると主張しています。（皮肉なことに、Xiaohongshuには張予彤氏が投資しましたが、彼女は現在、Kimiへの投資に関連してGSRと法的な紛争を抱えており、GSRの社内力学にさらなる複雑さを加えています。）
- 会計主導の投資スタイル：朱氏の投資スタイルは、すべて「計算」に基づいています。彼は壮大な物語よりも、ユニットエコノミクス、顧客獲得コスト、維持率を優先します。彼は、不明確な財務状況に悩まされて眠れないと認め、明確に定義された、予測可能な財務モデルを持つ投資に安心感を見出します。
- 2つの重要な側面：コンセンサスと商業化：朱氏は、投資判断におけるコンセンサスと商業化の重要性を改めて述べています。彼は、過去1年間、消費者やAIアプリケーションのように、「コンセンサスはないが、商業化が明確」な分野に焦点を当てる戦略を強調し、それが最高の「費用対効果」を提供すると見ています。
- 高いコンセンサス、不明確な商業化：具現化知能：朱氏は、具現化知能、特に人型ロボットを、「コンセンサスは高いが、商業化が不明確」な分野の代表的な例として挙げています。彼は現在の熱狂を認めつつも、人型ロボットの商業的な実現可能性、特に近い将来における実現可能性に疑問を呈しています。集中したコンセンサスによって押し上げられた高い評価額は、GSRのような初期段階のベンチャーキャピタルが敬遠する傾向がある分野となっています。
- 商業化が不明確な場合のエグジット戦略：朱氏は、商業化への道筋が不明確でコンセンサスが高い場合、「我々は一般的にエグジットを開始する」と述べています。彼は、GSRが最近、初期段階の具現化知能プロジェクトから撤退したことを確認し、商業的な見通しが不明確であるにもかかわらず、現在の高いコンセンサスをエグジットの機会として挙げています。彼は、10万ドル以上の人型ロボットの実際の顧客は誰になるのか疑問を呈しています。
- 中国のテクノロジー資産の再評価とドルLP投資：朱氏は、米ドルLPが中国のテクノロジーに再投資することを促すために、香港のテクノロジー株（ハンセンテック指数）が持続的に上昇することを期待しています。彼は、LPのセンチメントを大きく変えるには、ハンセンテックが6か月間持続的に上昇する必要があるかもしれないと示唆しています。
- 実用的なAIアプリケーションへの注力：朱氏は、AIエージェントとAIコーディングをめぐる話題を認めつつも、GSRが「地に足の着いた」プロジェクト、つまり明確な商業化、顧客への支払い、短い販売サイクル、持続可能で維持率の高いビジネスモデルに焦点を当てていることを強調しています。彼は「セクシー」だが不確実なものよりも、「退屈」だが収益性の高いものを好みます。
- 100％AIツールの参入障壁：朱氏は、100％AIツールに対して懐疑的な見方を示しており、中国での激しい競争のためにコモディティ化されると予測しています。彼は、たとえ一部の投資家には「ハイテク」に見えなくても、AIと人間のインプットを組み合わせたツールの方が、より強力な参入障壁を提供すると主張しています。
- Moonshot AI（Yue Zhi An Mian）に対するGSRの間接的な出資とエグジットの課題：Moonshot AI（Yue Zhi An Mian、中国の別の著名なLLM企業）に対するGSRの間接的な出資について尋ねられた朱氏は、エグジット戦略について不確実性を認めています。彼は、米国と比較して中国のテクノロジー分野でのM&A活動が限られていることを指摘しています。米国では、2流のLLM企業でさえ、昨年買収の機会が見られました。彼は、中国でのLLM投資のエグジットはさらに困難になると考えています。
- 人類の最後の砦：人道的および芸術関連分野：朱氏は、美的判断とニュアンスのある理解を必要とする人道的および芸術関連分野が、AIによる破壊に対する「最後の砦」になる可能性があると示唆しています。彼は、AIによって生成されたコンテンツは、技術的には優れているものの、人間の繊細さや美的深さに欠けることが多いと指摘しています。彼はDeepSeekの文章を例に挙げ、その雄弁さを称賛する一方で、独特の「AIの風味」に注目しています。
- Unitree Roboticsへの投資機会を逃したことと人材のプロファイリング：Unitree Roboticsへの投資機会を逃したことについて、朱氏は、それが創業者である王興興氏の「屌丝（diao si、負け犬/一般人）」の出自によるものではないという考えを否定しています。彼は、GSRの成功した投資は通常、投資当時は「無名の人々」によって設立された企業に対して行われてきたと主張しています。彼は、経験豊富なベンチャーキャピタリストが、自信過剰で過ちを犯しやすい可能性があるため、2回目の起業家には投資しないように忠告していたことを思い出します。
- 張一鳴（ByteDance）への投資機会を逃したことと偏見：張一鳴（ByteDance/TikTok）への投資機会を逃したことを認めた朱氏は、個人的な偏見を克服することの難しさを認めています。彼は、「自分自身と和解」し、あらゆるホットなトレンドを追いかけたり、「勝者総取り」の結果を目指したりするのではなく、慣れ親しんだ安全な分野に集中することを示唆しています。
- 2025年のエグジットに対する楽観的な見方：朱氏は、香港株式市場が実行可能で市場主導のエグジットチャネルであるとして、2025年のエグジットについて楽観的な見方を強めています。
- 張予彤氏との対立と世代間の対立対ビジネス判断：朱氏は、張予彤氏との対立が、「代表的な仕事を探している」若いパートナーと「保守的な」年配のパートナーとの間の世代間の衝突であるという考えを否定しています。彼は、意見の不一致は純粋にビジネスモデルの判断に関するものであり、最近の市場の動向が基本的なモデルに対するGSRの懐疑的な見方を裏付けていると主張しています。
この議論は単に2人の投資家の間のものだけではありません。それは現在の中国のテクノロジー業界におけるより広範な緊張を反映しています。私たちは、業界と日常生活を変革する真のロボット革命の瀬戸際にいるのでしょうか、それとも安価な資本とFOMO（取り残されることへの恐怖）によって煽られた、過大評価されたテクノロジーの約束の別の波に巻き込まれているだけなのでしょうか？
別の視点を得るために、具現化知能分野の別の企業であるStarry Sea AIの共同創業者である徐華哲（Xu Huazhe）氏へのインタビューを見てみましょう。2025年3月27日の南方都市報（Southern Metropolis Daily）とのインタビューで、徐氏はよりニュアンスのある見解を示し、バブルの可能性を認めつつも、この分野の根本的な価値を強調しています。
徐氏は、「具現化知能のバブルは、メタバースのバブルよりも良い」と述べています。彼の理由は、具現化知能は「堅固で有用なハードウェア基盤」の上に構築されており、たとえバブルが形成されて弾けたとしても、永続的な影響を残さずに崩壊する他の誇大宣伝された分野とは異なり、有形の結果を残すだろうからです。彼は、強力な資金調達能力と現実世界で結果を生み出す能力を持つ企業は、このサイクルを乗り越え、市場の熱狂の次の波に乗ることができると信じています。
2023年9月に設立されたStarry Sea AIは、具現化知能分野では比較的新しい企業ですが、すでに話題を呼んでいます。興味深いことに、4人の共同創業者の1人である徐華哲氏は、清華大学学際情報科学研究所の教授であり、他の3人は自動運転企業の出身です。この学術と業界の専門知識の組み合わせは、多くの中国のAIおよびロボット工学のスタートアップに共通する特徴です。
Starry Sea AIは資金調達に力を入れており、2025年2月下旬に3億人民元（約4200万米ドル）のシリーズAラウンドを完了しました。これはわずか1年間で4回目の資金調達ラウンドであり、総資金調達額は1億米ドル近くに達し、アントグループが2つのラウンドを主導しています。アントグループによる継続的な投資は、特にアントグループの豊富な資金と将来のテクノロジーに対する戦略的な関心を考えると、この分野に対する強い信頼のサインです。
Starry Sea AIでの徐氏の起業家としての道のりは、スタートアップの世界への初めての進出です。インタビューの中で、彼はStarry Sea AIのビジネス戦略、技術ロードマップ、そして業界のより広範なトレンド、つまり異業種からの参入、量産競争、そして現在の資金調達の熱狂について議論しました。
異業種からの参入とスタートアップの力学：
徐氏は、自動車メーカー、従来の産業用ロボット企業、家電メーカー、そしてvivoのようなスマートフォン大手など、多様な分野からの企業が人型ロボット分野に参入する数が増えていることを指摘しました。彼はこれを業界にとって肯定的な兆候と見ています。
「自動車会社にとって、電気自動車市場はすでに非常に混雑しています。『巨人』は次の成長ポイントを探しています。製造業における次のアップグレードポイントは何でしょうか？誰もが当然、ロボット、特に現在ホットな具現化知能ロボットを思い浮かべます。使用という点では、具現化ロボットは自動車工場で作業したり、家電製品と接続したり、携帯電話と組み合わせてモバイルの頭脳や体として機能したりできます。そのため、異業種からの参入には強い動機があります。」
徐氏は、競争の激化を認めつつも、スタートアップにとってのメリットも見ています。「良いことは、一緒に遊ぶパートナーが増え、一緒に何かを成し遂げられることです。例えば、私たちはMR（複合現実）デバイスを自社で製造することはできませんが、vivoのような企業は、MRをロボット技術のレイアウトの一部と見なしており、将来的にAppleのVision Proを3万ドルで購入する必要がなくなるかもしれません。代わりに、私たちは具現化知能分野のパートナーと協力することができます。」
彼は、プレーヤーの流入がこの分野の将来の可能性を裏付けていると考えています。「より多くのプレーヤーが参入するということは、具現化知能分野が改善していることを意味します。誰もが、この分野には将来と見込みがあり、結果を生み出すことができると信じています。より多くの人が注ぎ込むほど、分野はより速く発展し、それは業界全体にとって一般的に有益です。」
しかし、徐氏はスタートアップにとっての課題も認識しています。「小規模なスタートアップがどのように戦略を展開するかは、実は難しいテーマです。なぜなら、スタートアップのリソースは、『巨人』ほど豊富ではないからです。巨人は、私たちが調達した資金を簡単に思いつくことができます。」
スタートアップへの彼のアドバイスは何でしょうか？「まず、確固たる信念を持つことです。何かを確信したら、ユーザーの心をつかむため、またはアプリケーションシナリオをつかむために、すぐに行動し、反復します。決断力はスタートアップの強みです。大企業は、機会を逃すことを恐れながらも、物事をはっきり見る前にすぐに行動することを嫌がるため、しばしばためらいます。これにより、私たちには生き残るための貴重な時間が与えられます。」
徐氏は、特に初期段階においては、技術的なリーダーシップを維持することの重要性を強調しています。「なぜなら、現在の段階では、お金は重要ですが、具現化知能を実現できる人材を市場で見つけることは依然として困難だからです。VLA（ビジョン・ランゲージ・アクション）モデルをトレーニングできるのは、全国でも最大20人程度かもしれません。これにより、スタートアップは可能な限り技術的なリードタイムを延長することができます。技術が後で成熟すると、お金をかければ、具現化知能ができる人材を見つけることができます。この時、お金がより重要になります。明らかに、多額のお金を使うことはスタートアップの強みではありません。」
彼はまた、スタートアップが迅速に量産を達成する必要性を強調しています。「新エネルギー自動車を製造するのと同じように、量産の転換点が一度訪れると、再びゲームに参加することは難しくなります。したがって、スタートアップは他のプレーヤーとできるだけ早く転換点に到達するか、最初に転換点に到達する必要があります。」
量産と価格戦略：
徐氏は、「量産の転換点」はまだ来ておらず、正確な規模を予測することは難しいと考えています。2025年は人型ロボットの「量産元年」と言われていますが、徐氏はこれをマーケティングの物語と捉えています。
「ハードウェア開発に実際に取り組むと、想像するほど難しくないことがわかります。各チェーンを明確に整理し、各部品が十分に開発されていることを確認し、それらを組み立てることの方が重要です。したがって、量産の実現は技術的に可能です。第二に、人型ロボットに対する外部の熱意も、より多くの量産を実現する上で一定の触媒的な役割を果たしています。」
彼は、Songyan Dynamicsが人型ロボットに対して提示した39,900人民元（約5,500米ドル）の開始価格のような、最近の「低価格マーケティング」のトレンドを軽視しています。彼はこれを、UnitreeがG1ロボットに対して提示した99,000人民元（約13,750米ドル）の開始価格と同様に、初期段階でブランド認知度を高めるためのマーケティング戦術と捉えています。UnitreeのG1ロボットは、実際には研究所向けに30万人民元（約41,600米ドル）以上で販売されています。彼はまた、これらの低価格のロボットは背が低いので、当然コストも低くなると指摘しています。
ハードウェア対「機械全体＋具現化知能」と垂直統合：
徐氏は、人型ロボットのハードウェア市場に参入することは依然として可能であるものの、真の課題と機会は「機械全体＋具現化知能」ソリューションを創造することにあると考えています。彼は、ハードウェアとAIの両方を制御する「垂直統合」が最適なアプローチだと見ています。
「『機械全体＋知能』は、現時点では確かに優れたモデルです。その理由は、インターネットと同様に、具現化知能産業にとってもエントランスが非常に重要だからです。エントランスを持っている人がより快適になります。ロボット機械全体があれば、データエントランスがあります。データを入手した人は誰でもより優れたモデルを作成でき、より優れたモデルはユーザーにより優れたエクスペリエンスをもたらします。純粋に具現化知能モデル会社は、他の人からエントランスを購入することしかできません。」
彼は、AIモデルのみに焦点を当てるという別の道筋、つまりハードウェア企業にAIを搭載することを目指す米国を拠点とするPhysical Intelligenceのような道筋も認めています。しかし、徐氏は、中国のハードウェア製造优势（優位性）と、中国のロボットメーカーがスタック全体を制御したがる傾向を考えると、このアプローチは中国にはあまり適していないと考えています。
Starry Sea AIは、ハードウェアの自立性を高く追求しており、初期段階ではチップ（Nvidiaまたは国内製）と一部のモーターコンポーネントのみを外部委託し、社内でのモーターコンポーネントの生産も増やす予定で、80〜90％の社内開発を目指しています。
「食料の備蓄」と「冬への備え」：
徐氏は、共同創業者たちが自動運転分野で得た経験から学び、慎重な「冬が来る」という心構えを強調しています。彼は「食料の備蓄」（強力な現金準備を維持すること）を強調し、過剰な支出や急速な拡大を避け、短期的な誇大宣伝やあらゆるコストをかけての成長よりも、生き残りと長期的な持続可能性を優先しています。
彼はまた、DeepSeekを例に挙げ、イノベーションには小規模でエリートなチームが力を発揮すると信じています。彼は、大規模なチームはコミュニケーションのオーバーヘッドに陥り、イノベーションのスピードを阻害する可能性があると主張しています。Starry Sea AIは意図的にチームの規模を比較的小さく（約80人）保ち、平均的なパフォーマーで急速に拡大するのではなく、トップタレントの雇用に重点を置いています。
VLAモデルのデモと投資家の教育：
徐氏は、VLA（ビジョン・ランゲージ・アクション）モデルのデモが業界で普及しており、資金調達
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