В огромном и сверхконкурентном мире китайских технологий немногие имена вызывают столь мощную смесь восхищения, жалости и презрения, как Цзя Юэтин. Для сотен миллионов китайских пользователей сети он — человек, стоящий за одним из самых впечатляющих корпоративных крахов в стране, фигура, навсегда вошедшая в цифровой лексикон как объект всеобщего осмеяния. Его знают по мему: «下周回国» (xià zhōu huí guó), или «Я вернусь на следующей неделе». Это саркастическое выражение, синоним обещания, которое никогда не будет выполнено, родившееся из клятвы, данной Цзя в июле 2017 года, когда он уехал в США, как он утверждал, на короткую деловую поездку. Он так и не вернулся.1
В Китае Цзя официально признан «laolai» (老赖) – «дискредитированным лицом» или «злостным неплательщиком». Этот статус помещает его в публичный черный список и юридически запрещает ему пользоваться такими предметами роскоши, как перелеты первым классом или поездки на высокоскоростных поездах.3 Его падение было полным – поучительная история о высокомерии и финансовом крахе, оставившая за собой разоренных инвесторов, от могущественных магнатов до 280 000 обычных акционеров, потерявших все.5
Однако по другую сторону Тихого океана существует другой Цзя Юэтин. В США тот же самый человек является основателем и «Директором по продуктам и пользовательской экосистеме» компании Faraday Future (FF), производителя электромобилей, акции которой котируются на бирже Nasdaq под тикером «FFIE». Эта американская версия Цзя — стойкий, дальновидный предприниматель. Он успешно прошел через сложный лабиринт американского законодательства о банкротстве, списав со своих счетов миллиарды долларов долгов.6 Он организовал публичное размещение акций через слияние со SPAC, что принесло его компании около 1 миллиарда долларов капитала.7 И даже сегодня, несмотря на годы задержек в производстве и колоссальные убытки, его компания продолжает привлекать волны спекулятивных инвестиций, а цена ее акций способна взлетать на тысячи процентов за считанные дни.10
Как могут сосуществовать эти две реальности? Как человеку, чья репутация в одной мировой сверхдержаве полностью разрушена, удается заново создать себя и привлечь миллиарды в другой? Это не просто история одного спорного основателя. Это увлекательное исследование юридического и культурного арбитража, глубокий анализ кардинальных различий между американской и китайской системами капитала, права и самого понятия репутации. Чтобы понять нынешнего Цзя Юэтина, того, кто добивается расположения Уолл-стрит, мы должны сначала вернуться в Китай и понять, каким он был человеком, какую империю построил и как эффектно она рухнула.
Прежде чем стать одиозным должником, Цзя Юэтин был технологическим мессией. Он был харизматичным визионером, который, как известно, заявлял, что «задохнется ради своей мечты» — слоган, захвативший воображение нации, охваченной опьяняющим подъёмом технологического оптимизма. Его компания LeEco когда-то была одной из самых ценных и многообещающих технологических фирм Китая, разросшейся империей, построенной на грандиозном, опьяняющем видении. История ее взлета так же важна для понимания парадокса Цзя, как и история ее падения.
Путь Цзя Юэтина начался не с громкого заявления, а с дальновидного делового решения. В начале 2000-х годов, когда в Китае формировалась индустрия интернет-видео, большинство платформ действовали в «серой зоне», полагаясь на пиратский контент для привлечения пользователей. Компания Цзя, тогда известная как LeTV (乐视网), пошла по другому пути. Начиная с 2004 года, она систематически и агрессивно скупала авторские права на фильмы и телешоу.2 Это был провидческий шаг. В то время как конкуренты строили свой бизнес на зыбкой правовой основе, LeTV собирала обширную, легальную библиотеку контента.
Эта стратегия создала для LeTV мощное конкурентное преимущество. Когда китайское правительство в конечном итоге ужесточило борьбу с цифровым пиратством, конкуренты LeTV были в затруднительном положении, в то время как LeTV процветала, уже обеспечив себе сокровищницу контента по относительно низким ценам. Этот легальный фундамент проложил путь к ее успешному IPO на рынке растущих предприятий Шэньчжэньской фондовой биржи в 2010 году, сделав ее первой публичной онлайн-видеокомпанией в Китае.2
Но амбиции Цзя простирались далеко за рамки простого стриминга видео. Он не хотел быть просто «китайским Netflix»; он хотел быть «китайским Apple, Google и Tesla» в одном лице. Он представил грандиозную, почти мистическую концепцию, которую назвал «生态化反» (shēng tài huà fǎn), или «Экологическая химическая реакция». Его видение заключалось в создании бесшовной, вертикально интегрированной экосистемы «Платформа + Контент + Терминал + Приложение».2 В этом мире эксклюзивный видеоконтент LeTV (Платформа и Контент) смотрели бы на смарт-телевизорах и смартфонах под брендом LeTV (Терминалы), работающих на собственной операционной системе и программном обеспечении LeTV (Приложение). В конечном итоге, эта экосистема должна была включать даже революционный электромобиль LeTV.
Это повествование было пьянящим. На рынке, жаждущем чего-то нового и большого, Цзя продавал видение полностью взаимосвязанной цифровой жизни, «закрытого сада» технологий, который мог бы соперничать со всем, что появлялось в Кремниевой долине. Инвесторы, как крупные учреждения, так и растущая армия розничных покупателей акций, полностью поверили в эту мечту. Цена акций LeEco резко выросла, достигнув пиковой рыночной капитализации более 170 миллиардов юаней (примерно 25 миллиардов долларов) в 2015 году, и Цзя Юэтин был признан одним из самых блестящих и смелых предпринимателей Китая.2
За громкими заявлениями об «экологической синергии» скрывалась другая, финансовая инженерия. Грандиозное видение требовало астрономической суммы наличных, и публичный фондовый рынок стал для Цзя его личным банкоматом. Начиная с 2015 года, на пике оценки LeEco, Цзя и его семья начали систематический процесс продажи своих акций в компании. Этот масштабный вывод средств, оцениваемый примерно в 10 миллиардов юаней (около 1,5 миллиарда долларов на тот момент), вызвал тревогу.5
Чтобы успокоить опасения инвесторов, Цзя дал публичное и юридически обязывающее обещание: он одолжит вырученные от продажи акций средства публичной компании без процентов на срок не менее десяти лет, чтобы финансировать ее амбициозное расширение.5 Этот залог был крайне важен. Он представил продажу акций не как обналичивание фишек руководителем, а как умный способ финансирования роста компании без размывания долей других акционеров. Эту историю рынок принял.
Однако история оказалась вымыслом. В 2017 году, когда компания находилась на грани краха, LeEco была вынуждена сделать потрясающее объявление. Оно показало, что по состоянию на 27 октября того года остаток по кредиту от Цзя Юэтина компании составлял ноль.5 Он тайно вывел все деньги, которые обещал одолжить. Пекинское отделение Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг позднее вынесло жесткое порицание, осудив Цзя за «抽回全部借款» (chōu huí quánbù jièkuǎn) — «вывод всех заемных средств» — во время крайнего корпоративного кризиса, назвав этот акт серьезным предательством общественного доверия, имевшим «злостный социальный эффект».5
Нехватка наличности вызвала эффект домино, показав, что вся империя LeEco была карточным домиком. Крах был стремительным и жестоким, оставив за собой череду громких жертв.
Конечным катализатором этого катастрофического краха стала та самая мечта, которая должна была быть жемчужиной экосистемы: электромобиль. Проект Faraday Future, базирующийся в Калифорнии, был ненасытной черной дырой для капитала. Создание автомобильной компании с нуля — одно из самых капиталоемких начинаний, которые только можно себе представить. Один советник, по сообщениям, предупреждал Цзя, что его автомобильная мечта потребует 25 миллиардов долларов, цифру, которую Цзя посмеялся, назвав абсурдной.12 Миллиарды, выкачанные из китайских операций для финансирования американской автомобильной мечты, в конечном итоге лишили всю экосистему кислорода, что привело к окончательному, смертельному денежному кризису, который обрушил всю империю.2
Нарратив, который продавал Цзя, был историей о красивой, самоподдерживающейся экосистеме. В реальности это была хрупкая конструкция, где капитал извлекался из прибыльных частей для финансирования безумно амбициозного, поглощающего деньги предприятия, в то время как сам основатель обналичивал средства. Мечта, ради которой он «задыхался», не была той, в которую верили инвесторы.
Таблица 1: Хронология бизнеса Цзя Юэтина: История двух половин
| Эра LeEco (Китай) | Эра FF (США) |
| 2004: Основана LeTV, начинается приобретение видео-авторских прав. 2 | Июль 2017: Цзя отбывает в США, обещая вернуться через две недели. 2 |
| 2010: LeTV успешно выходит на Шэньчжэньскую фондовую биржу. 2 | Декабрь 2017: Цзя внесен в китайский список «дискредитированных лиц». 3 |
| 2013: LeEco объявляет о своей стратегии экосистемы «Платформа+Контент+Терминал+Приложение». 2 | Июнь 2018: Evergrande инвестирует 800 миллионов долларов в FF, партнерство, которое позже распадается. 12 |
| 2014: Анонсирован «План SEE» по созданию супер-электромобиля (Faraday Future). 2 | Октябрь 2019: Цзя подает заявление о личном банкротстве по Главе 11 в США. 14 |
| 2015: Рыночная капитализация LeEco достигает пика в более чем 170 миллиардов юаней. Цзя начинает масштабные продажи акций. 2 | Июль 2020: Суд США утверждает его план реорганизации личного банкротства. 15 |
| Ноябрь 2016: Цзя признает денежный кризис во внутреннем письме, что знаменует начало конца. 2 | Январь 2021: FF объявляет о плане выхода на биржу через слияние со SPAC PSAC. 7 |
| Январь 2017: Сунь Хунбинь из Sunac инвестирует 15 миллиардов юаней в попытку спасения. 2 | Июль 2021: Faraday Future (FFIE) официально котируется на Nasdaq, привлекая ~1 миллиард долларов. 8 |
| Июль 2017: Цзя уходит со всех должностей в LeEco. 2 | Август 2023: FF поставляет свой первый автомобиль FF 91 2.0 Futurist Alliance. 11 |
| Май 2020: LeEco официально исключена из листинга Шэньчжэньской фондовой биржи. 2 | Май 2024: Акции FFIE переживают масштабный «мем-рост». 10 |
История Цзя Юэтина не закончилась крахом LeEco. Напротив, она вступила в новую, еще более запутанную главу. Его отъезд в Калифорнию в июле 2017 года был не концом его карьеры, а началом примечательного перерождения. Ему это удалось, виртуозно эксплуатируя огромную пропасть между китайской и американской правовыми и финансовыми системами, эффективно используя «репутационный арбитраж» путем перемещения с рынка, где его репутация была ничтожна, на тот, где она, по сути, не имела значения.
Когда Цзя уехал в Калифорнию, он стал беглецом в глазах китайской общественности. Его невозвращение, несмотря на неоднократные публичные предписания китайских регуляторов ценных бумаг, закрепило за ним статус «laolai».2 Этот термин требует некоторого объяснения для американской аудитории. Быть в «Списке дискредитированных лиц» (失信被执行人名单) — это не просто плохой кредитный рейтинг. Это форма публичного порицания и инструмент социального и экономического контроля. Лица, включенные в этот список, к которым Цзя относится многократно, ограничены в ряде видов деятельности, считающихся «высоким потреблением».4 Им нельзя покупать авиабилеты или билеты на поезда первого класса, останавливаться в отелях со звездами или даже записывать своих детей в дорогие частные школы.3 Это система, призванная сделать жизнь должников настолько неудобной, чтобы они были вынуждены выполнять свои обязательства.
Здесь кроется первый ключ к американскому «возвращению» Цзя: эта система останавливается на границе. Хотя он является изгоем в Китае, его статус «laolai» абсолютно не имеет юридической или финансовой силы в США.16 Его китайская кредитная история не является частью его американского досье. Ограничения на его образ жизни не применяются. Этот юрисдикционный барьер стал основополагающим элементом его выживания. Он перешел на новое игровое поле, где его прошлые «грехи» не признавались правилами игры.
Нейтрализовав немедленное давление китайских кредиторов благодаря географическому положению, Цзя обратился к мощному инструменту, предлагаемому американской правовой системой, чтобы разобраться со своей горой личных долгов. В октябре 2019 года он добровольно подал заявление о защите от банкротства в суд США.14 Важно отметить, что он не подавал заявление о банкротстве по Главе 7, что означало бы ликвидацию всех его активов для погашения кредиторов. Вместо этого он подал заявление по Главе 11, реорганизация по которой позволяет должнику предложить план по реструктуризации своих финансов и выплате кредиторам в течение определенного времени.14
Его план был ходом стратегического гения. Он предложил передать все свои личные активы, в первую очередь всю свою долю в Faraday Future, в траст кредиторов.15 По сути, это был масштабный обмен долга на акции. Сотни его кредиторов, которым он задолжал примерно 3,6 миллиарда долларов, должны были стать бенефициарами этого траста.18 Их единственный путь к возврату своих денег теперь заключался не в том, чтобы подать в суд на Цзя лично, а в том, чтобы дождаться, когда Faraday Future станет успешной, выйдет на биржу и сгенерирует стоимость для своих акций, которые теперь принадлежали трасту.15
Этот маневр достиг нескольких целей одновременно. Во-первых, он эффективно переманил своих кредиторов. Вместо того, чтобы быть его противниками, их финансовые интересы теперь напрямую совпадали с его. Их лучшая надежда на возмещение заключалась в том, чтобы он преуспел в создании FF. Во-вторых, это предоставило ему мощный новый нарратив. В публичном письме в июле 2020 года, после утверждения его плана судом, он объявил, что больше не владеет акциями FF.21 Он, по его словам, превратился из предпринимателя в «打工仔» (dǎ gōng zǎi) — простого «работника» или «наёмного сотрудника» — чья единственная миссия заключалась в том, чтобы работать на своих кредиторов и полностью их компенсировать.15 Это был блестящий пиар-ход, который превратил его из беглого должника в преданного основателя, идущего по благородному пути искупления.
Процесс завершился в марте 2021 года, когда федеральный суд по делам о банкротстве США издал «Приказ об освобождении от долгов» («Order of Discharge»).6 Этот юридический документ официально и навсегда «очистил» его репутацию. В соответствии с американской правовой системой все его личные долги, понесенные до этой даты, были прощены. Цзя Юэтин был, по законам США, человеком, свободным от своих прежних финансовых обязательств.6
После юридического урегулирования его личных долговых проблем Цзя перешел к следующей задаче: финансированию своей автомобильной компании, страдающей от нехватки капитала. Здесь он снова нашел идеально подходящий инструмент на американских финансовых рынках: SPAC.
Special Purpose Acquisition Company (SPAC) — это, по сути, публичная компания-пустышка. Она привлекает деньги от инвесторов через IPO с единственной целью — найти частную компанию для слияния, тем самым выводя эту частную компанию на биржу.22 Для такой компании, как Faraday Future, этот метод «косвенного листинга» предлагал несколько преимуществ по сравнению с традиционным IPO. Он был быстрее, требовал менее обременительного регуляторного контроля и, что самое важное, обеспечивал мощную правовую защиту.22
В январе 2021 года FF объявила о слиянии со SPAC под названием Property Solutions Acquisition Corp. (PSAC).7 Сделка, завершившаяся в июле 2021 года, предоставила Faraday Future около 1 миллиарда долларов свежего капитала и желанный листинг на Nasdaq.8
Критически важно, что структура SPAC позволила FF действовать в рамках юридического положения «безопасной гавани» для прогнозных заявлений.23 В традиционном IPO компании строго ограничены в финансовых прогнозах из-за страха судебных исков со стороны инвесторов, если они не достигнут своих целей. Правило «безопасной гавани», однако, дает компаниям, сливающимся со SPAC, больше свободы «рассказывать историю компании» и рисовать радужную картину будущего. Это было идеально для компании без доходов, такой как FF. Это позволило Цзя и его команде продвигать видение — например, прогнозировать продажи более 400 000 автомобилей в ближайшие пять лет — со значительно меньшим риском юридических последствий, когда эти амбициозные цели неизбежно не были бы достигнуты.7 SPAC был не просто инструментом для сбора средств; это был юридически защищенный механизм для продажи мечты.
Пройдя этот трехступенчатый процесс — используя юрисдикционный барьер, сбрасывая свои долги через Главу 11 и получая доступ к капиталу через SPAC — Цзя Юэтин завершил свое американское перерождение. Он использовал правила американской системы, чтобы нейтрализовать свое прошлое, перестроить своих противников и финансировать свое будущее.
Даже с чистой юридической историей и листингом на Nasdaq остается главный вопрос: почему инвесторы продолжают ставить на компанию, возглавляемую основателем с таким неоднозначным прошлым? Ответ не однозначен, но представляет собой сложную смесь привлекательного обещания продукта, спекулятивного рыночного ажиотажа, продуманного геополитического позиционирования и неоспоримого дара убеждения самого Цзя Юэтина.
С момента своего эффектного дебюта в 2017 году Faraday Future FF 91 никогда не позиционировался как просто еще один электромобиль. Он рекламируется как новый вид транспортного средства, «Ультимативная технологичная роскошь с ИИ» — машина, которая существует в своей собственной категории, намного выше Tesla и нацелена прямо на Bentley, Maybach и Rolls-Royce.20
Обещания захватывают дух. Автомобиль может похвастаться трехмоторной трансмиссией мощностью 1050 лошадиных сил, разгоном до 100 км/ч (0-60 миль/ч) менее чем за 2,3 секунды и лучшей в отрасли аккумуляторной батареей.24 Его интерьер включает заднее сиденье «нулевой гравитации», вдохновленное космическими аппаратами НАСА, и набор экранов, работающих на основе передового ИИ. В подтверждение этих заявлений FF ссылается на портфель из почти 900 утвержденных и находящихся на рассмотрении патентов на полезные модели и промышленные образцы по всему миру, охватывающих все, от инверторов трансмиссии до уникальной архитектуры шасси.9 FF 91 — это повествование о технологическом превосходстве.
Реальность, однако, оказалась историей бесконечных задержек. Обещание массового производства было движущейся целью на протяжении многих лет, сроки были пропущены в 2019, 2020 годах и далее.27 Автомобиль, который казался революционным в 2017 году, только сейчас поставляется в мизерных количествах. За прошедшие годы рынок электромобилей взорвался. Многие когда-то уникальные особенности FF 91 были достигнуты или даже превзойдены множеством конкурентов, особенно волной высокотехнологичных роскошных электромобилей, появляющихся на собственном ожесточенно конкурентном рынке Китая.27 Продукт остается заманчивым обещанием, но его блеск померк со временем и неумолимым темпом инноваций в других местах.
Публичное размещение акций Faraday Future в середине 2021 года было идеально приурочено к огромной волне инвесторского энтузиазма по отношению ко всему, что связано с электромобилями. В этот период оценки в секторе часто отрывались от таких фундаментальных показателей, как выручка или производство, и вместо этого определялись хайпом и страхом упустить следующую Tesla.8
Совсем недавно акции FF стали ярким примером еще более странной рыночной динамики: феномена «мемных акций». В мае 2024 года акции, которые долгое время торговались ниже 0,10 доллара и стояли перед угрозой делистинга с Nasdaq, внезапно «взорвались». За считанные дни их цена выросла более чем на 3000%, что вызвало десятки приостановок торгов из-за крайней волатильности.10
Такое поведение имеет мало общего с фактическими показателями компании. Сама FF заявляла в финансовых отчетах, что она «возможно, никогда не сможет достичь или поддерживать прибыльность» и на сегодняшний день поставила лишь несколько автомобилей.11 Вместо этого рост был обусловлен толпой розничных инвесторов, часто координирующих свои действия на платформах социальных сетей, которых привлекали нарратив акций и их высокий «короткий интерес». Данные показали, что огромный процент публично доступных акций FF был заимствован и продан в короткую хедж-фондами, которые ставили на снижение цены.30 Это сделало ее идеальной целью для «шорт-сквиза», когда растущая цена вынуждает шортистов выкупать акции для покрытия своих убытков, что, в свою очередь, еще больше толкает цену вверх. Для этих инвесторов покупка акций FFIE — это не столько долгосрочная инвестиция в автомобильную компанию, сколько ставка на волатильное, высокорискованное торговое событие с высокой доходностью — лотерейный билет, а не «голубая фишка».
Помимо розничного ажиотажа, в игре присутствует более расчетливая, стратегическая инвестиционная идея. Взгляд на список спонсоров и партнеров FF показывает участие крупных китайских игроков, включая автомобильного гиганта Geely и государственные инвестиционные фонды из таких городов, как Чжухай и Хуанган.7
Для этих искушенных инвесторов FF может представлять собой уникальный «мост между Востоком и Западом». Это компания с американскими корнями, штаб-квартирой в США и листингом на Nasdaq, но ее основатель и многие ее связи в цепочке поставок глубоко укоренены в Китае. Эта гибридная идентичность может оказаться ценным активом в эпоху эскалации торговых трений между США и Китаем.
Эта теория получила значительную поддержку после недавнего заявления США о 100% тарифе на электромобили китайского производства. Внезапно позиционирование FF выглядит пророческим. Сам Цзя воспользовался этим, утверждая, что FF может служить мостом для внедрения зрелой и экономически эффективной китайской цепочки поставок электромобилей на рынок США, не подвергаясь при этом сокрушительным тарифам, которые затронули бы автомобиль, полностью собранный в Китае.10 Для стратегического инвестора ставка на FF может быть не просто ставкой на роскошный автомобиль, но и умным геополитическим хеджированием от нестабильной глобальной торговой среды.
Наконец, нельзя недооценивать центральную фигуру всей этой саги: самого Цзя Юэтина. Несмотря на его историю нарушенных обещаний и финансового краха, его способность создавать убедительное видение и продавать мечту остается бесспорно мощной. Анекдоты от бывших сотрудников рисуют картину харизматичного и невероятно преданного лидера, «хорошего босса», который неустанно работает и помнит имена своих сотрудников.15 Он пережил корпоративную смерть, публичный позор и личное банкротство, но он продолжает бороться. Инвесторы ставят не просто на автомобиль или акции; они ставят на почти сверхъестественную стойкость Цзя и его непоколебимую веру в то, что он сможет совершить невозможное еще раз.
Таблица 2: Две стороны медали: Долги в Китае против финансирования в Америке
| Долговая яма LeEco (Китай) | Машина по привлечению средств FF (США) |
| Sunac China (Сунь Хунбинь): Потерял более 15 миллиардов юаней (2,2 млрд долларов) в неудачной попытке спасения. 5 | Слияние со SPAC (2021): Привлекло около 1 миллиарда долларов валовых поступлений. 7 |
| Evergrande Group: Потеряла 800 миллионов долларов инвестиций в FF после ожесточенного спора. 12 | PIPE-инвестиции: Привлечено 775 миллионов долларов от институциональных инвесторов в рамках сделки со SPAC. 7 |
| Китайские кредиторы: В заявлении Цзя о личном банкротстве указаны претензии на сумму около 3,6 миллиарда долларов. 18 | Geely Holding Group: Участвовала в качестве ключевого стратегического партнера и инвестора. 31 |
| Более 280 000 розничных инвесторов: Оказались разорены, когда акции LeEco были исключены из листинга. 5 | Китайские муниципальные фонды: Обеспечены инвестиционные и партнерские соглашения с такими городами, как Чжухай и Хуанган. 7 |
| Бесчисленные поставщики: Оставлены с миллиардами неоплаченных счетов после краха LeEco. 13 | Недавний всплеск мемных акций: Рыночная капитализация временно выросла, создав потенциал для новых возможностей финансирования. 11 |
Парадокс Цзя Юэтина — одновременное существование опозоренного китайского должника и стойкого американского предпринимателя — не является результатом какого-либо одного фактора. Это продукт идеального шторма, стечения систем, времени и личной стойкости.
Во-первых, юрисдикционный барьер позволил ему выйти за пределы досягаемости китайской системы правосудия и социального кредита, которая внесла его в черный список, и войти в американскую систему, где его прошлые проступки не имели юридического веса.
Во-вторых, он виртуозно использовал мощные американские юридические инструменты. Банкротство по Главе 11 было не признанием неудачи, а стратегическим мастерским ходом, чтобы нейтрализовать его долги и превратить его противников в союзников. Слияние со SPAC было не просто путем к капиталу, а юридически защищенным средством для продажи футуристического и пока еще недоказанного нарратива.
В-третьих, он вышел на рыночную среду, уникально восприимчивую к его истории. Одержимый электромобилями рынок, жаждущий следующего большого события, за которым последовала мания «мемных акций», ценящая спекулятивные нарративы и волатильность выше проверенных фундаментальных показателей, обеспечил благодатную почву для акций FF.
В-четвертых, меняющийся геополитический ландшафт придал его компании неожиданную стратегическую привлекательность. В эпоху торговых войн и тарифов его концепция «моста между Востоком и Западом» превратилась из маркетингового слогана в потенциально жизнеспособный, хотя и спекулятивный, инвестиционный тезис.
Наконец, нельзя не отметить собственное неукротимое красноречие Цзя. Он человек, который снова и снова доказывал свою способность продавать убедительную мечту, даже когда фундамент его последней мечты рассыпался в прах.
Цзя Юэтин, без сомнения, успешно сыграл в американскую игру высокорискового капитала и процессуального права. Но пока графики акций колеблются, а объявления о сборе средств дают мимолетные моменты подтверждения, окончательный вердикт о его перерождении еще не вынесен. Этот вердикт будет вынесен не судом или фондовым рынком, а гулом сборочных линий на его заводе в Хэнфорде, Калифорния. Только когда тысячи FF 91 сойдут с этих линий и попадут в руки платящих клиентов, мы узнаем окончательный ответ. Является ли Цзя Юэтин фениксом, блестяще возродившимся из пепла своего прошлого? Или он фантом, мастер-иллюзионист, которому удалось продать «историю с привидениями» самому искушенному финансовому рынку в мире? Пока мир, и его многочисленные инвесторы, все еще ждут.
Сообщение, поступившее 18 июня 2025 года, было столь же публичным, сколь и беспощадным. G.E.M. –…
Летом 2025 года в самом сердце цифровой экономики Китая намечается любопытный парадокс. На материке жесткие…
Если вы читаете это в кроссовках, то с большой долей вероятности их история началась в…
Эта комната — воплощение бруталистского минимализма. В ней лишь односпальная кровать, туалет, бутылка питьевой воды…
Стремление совместить требования карьеры с обязанностями материнства – это история, знакомая семьям по всему миру.…
Кулинарный мир Китая – это яркое и порой ошеломляющее разнообразие вкусов для непосвящённого американского наблюдателя,…