太平洋のデジタル情勢にあまり関心のなかった米国の方々へ、中国の若者たちに「B站」（B-zhan）の愛称で親しまれ、西洋ではしばしば「中国版YouTube」と呼ばれるbilibiliをご紹介しましょう。しかし、単なるYouTubeの模倣だと片付けるのは、あまりにも単純化しすぎです。bilibiliは、中国のZ世代とミレニアル世代にとって文化的礎となっている、活気があり、ダイナミックで、独自の中国色を持つ動画プラットフォームです。YouTubeとNetflixを混ぜ合わせ、Twitchの要素を少し加え、ACGN（アニメ、コミック、ゲーム、ノベル）の独特の風味で味付けしたようなものです。
長年、bilibiliは中国の若者文化の代名詞であり、アニメ愛好家、ゲーム好き、そして魅力的なユーザー生成コンテンツ（UGC）を求める人々にとって定番のプラットフォームでした。しかし、収益化への道のりは、少々ジェットコースターのようでした。多くの急成長中のテクノロジー企業と同様に、bilibiliは短期的な利益よりも成長を優先し、コンテンツ、インフラ、ユーザー獲得に多額の投資を行いました。この戦略は、膨大で忠実なユーザーベースを構築する上で成功を収めましたが、長期間の赤字にもつながり、一部の業界関係者はbilibiliのビジネスモデルが長期的に持続可能かどうか疑問視していました。
しかし、皆さん、ちょっと待ってください。物語は変わりつつあるようです。最新の決算報告書を見る限り、bilibiliはまさに大きな飛躍の瀬戸際に立っているのかもしれません。2024年2月20日、bilibiliは2024年第4四半期と通期の監査前決算報告書を発表し、その数字は、彼ら自身の言葉によれば「非常に喜ばしい」ものでした。詳細を見て、bilibiliが本当にプライムタイムを迎える準備が整っているかどうかを確認しましょう。
転換期：bilibiliの財政的再生
bilibiliの報告書の主要な数字は、間違いなく印象的です。2024年、同プラットフォームは合計268億3000万元（およそ37億米ドル）の総収益を上げ、前年比19％という堅調な伸びを示しました。しかし、真のポイントは、年末の四半期の業績です。2024年第4四半期の収益は77億3400万元に達し、前年同期比22％の急増を示し、市場の予想を大幅に上回りました。この収益の急増は、bilibiliの収益化戦略がついに大きな成果を上げ始めていることを示唆しています。
しかし、収益の増加は物語の半分に過ぎません。bilibiliの最新の報告書における真のゲームチェンジャーは、収益性の劇的な改善です。長年、同プラットフォームは赤字で運営されてきましたが、これは中国のハイステークスのテクノロジー業界ではよくある話です。しかし、2024年は大きな変化の年でした。年間の調整後純損失はなんと99％減少し、わずか3億9000万元となりました。そして、2024年第4四半期には、bilibiliは真に画期的な成果を達成しました：GAAPに基づく黒字化です。ご存じない方のために説明すると、GAAP（米国一般会計原則）は、米国の財務報告におけるゴールドスタンダードです。これは、bilibiliの第4四半期の純利益が、厳格な米国の会計基準の下で4億5000万元（約6250万米ドル）だったことを意味します。（特定の一時的な費用を除外することが多く、テクノロジー企業が自社の事業の中核をより「明確に」示すために好む）非GAAP指標で見ても、bilibiliは第4四半期に8893万元の純利益を報告しています。
これを分かりやすく説明するために、前年の2023年第4四半期には、bilibiliはまだ約13億元の大きな純損失を抱えていました。この劇的な変化は驚くべきものであり、bilibiliの陳睿会長兼CEOが四半期決算説明会で興奮を抑えきれなかったのも当然です。彼は、明らかに喜びを込めて、bilibiliは当初2024年の非GAAPベースでの黒字化を目指していましたが、それを達成しただけでなく、第4四半期にはGAAPベースでの黒字化というマイルストーンも予定より早く達成したと述べたと言われています。これは、bilibiliが単に成長しているだけでなく、持続可能に成長していることを明確に示しています。
成功の秘訣：ゲーム、広告、そして賢明なコスト管理
では、この目覚ましい財政的復活の背景には何があるのでしょうか？中国のテクノロジーメディアである虎嗅（フーシュー）の分析によると、bilibiliの第4四半期の利益急増を支えた原動力は、ゲーム部門の堅調な回復、広告の効率的な収益化、そして規律正しいコスト管理という強力な三位一体です。
まず、ゲームについて見てみましょう。この部門は、浮き沈みはありましたが、長年bilibiliの収益源の柱となっています。2024年第4四半期、bilibiliのゲーム関連収益は前年比79％という驚異的な伸びを示し、18億元に達しました。「三国：謀定天下」（略称：三謀）という新しい戦略ゲームの成功が、この復活を牽引しました。中国およびその他の市場でリリースされたこのゲームは、瞬く間にヒットとなり、bilibiliのゲーム部門に大きな勢いをもたらしました。
しかし、「三謀」だけが成功したわけではありません。「Fate/Grand Order」や「アズールレーン」といった、長年にわたって人気のあるモバイルゲームからも着実な収益を生み出しました。さらに、2024年11月7日にリリースされた「呪術廻戦 ファントムパレード」の世界展開も、ゲーム部門の好調な業績に貢献しました。この人気アニメを原作とするゲームは、リリース直後に米国のiOS無料ゲームランキングでトップに立ち、世界124カ国の無料ゲームランキングトップ20にランクインしました。「呪術廻戦 ファントムパレード」は、リリース後24日間で海外収益が約8000万元に達し、30日間で1億3000万元に達すると予想されています。
「三謀」の成功は特に注目に値します。虎嗅は、このゲームがbilibiliを以前の財政難から救い出しただけでなく、社内外においてbilibiliのゲーム事業に対する信頼を回復させたとも指摘しています。業界アナリストは、「三謀」がbilibiliのゲーム事業の転換期における「起爆剤」になったと考えています。このゲームの戦略的な魅力は、悪名高い「ヘビーグラインド、ヘビースペンド」タイプの戦略位置ゲーム（SLG）に対する「ライトな負担」アプローチにあります。多くのハードコアSLGが膨大な時間と金銭的投資を必要とするのに対し、「三謀」は「低肝低氪」（「肝」はゲームをプレイする時間、「氪」はゲームにお金を使うことを指す）戦略を採用しました。これにより、bilibiliやTapTapなどのプラットフォームでよりアクティブな若いプレイヤーを含む、より幅広い層のユーザーにアクセスできるようになりました。また、このゲームは巧みにソーシャル要素を統合し、bilibiliの豊富なUGCエコシステムを活用することで、ゲーム内コミュニティとユーザー生成コンテンツを育成しています。
ゲーム以外にも、広告もbilibiliの重要な成長エンジンとなっています。2024年第4四半期、広告収益は前年比24％増加し、23億9000万元に達しました。これは、広告収益が前年比20％を超える成長を7四半期連続で達成したことを示しており、bilibiliの広告収益化戦略がますます効果的になっていることを物語っています。広告収益の伸びを牽引している主要なセクターには、ゲーム、デジタル家電、eコマース、オンラインサービス、自動車などがあります。この多様なポートフォリオは、プラットフォーム上の広告エコシステムが健全で堅調であることを示しています。
bilibiliの広告の成功は、製品の最適化、広告効率の向上、「心智マーケティング」への戦略的な重点という複数の要因によるものです。このアプローチは、高密度コンテンツを重視し、bilibiliで影響力のある「UP主」（YouTuberやインフルエンサーのようなコンテンツクリエイター）を活用して、ブランドメッセージを深く説得力を持って伝え、コメント機能である「弾幕」などを通してユーザーとの高頻度のインタラクションを促進することに重点を置いています。技術革新も重要な役割を果たしています。bilibiliは、AI生成コンテンツ（AIGC）、高度なコンバージョン技術、自動広告ツールなどを活用し、広告ターゲティング、効率、広告主のROIを向上させています。
最後に、コスト管理がbilibiliの収益性向上を支える3本目の柱となっています。2024年第4四半期、bilibiliは営業費用を前年比10％削減することに成功しました。この規律正しいコスト管理へのアプローチと、ゲームおよび広告における収益増加により、プラットフォームの収益性向上に大きく貢献しました。
利益だけではない：bilibiliのエコシステムと将来の可能性
財政的転換は間違いなく主要なニュースですが、bilibiliの強みは独自のエコシステムと活気のあるコミュニティにあることを忘れてはなりません。プレミアム会員、ライブストリーミング、その他のインタラクティブ機能を含む付加価値サービスは、bilibiliの最大の収益源であり続けています。「大会員」（プレミアム会員）プログラムは着実な成長を続け、2024年第4四半期末までに2270万人の会員数を達成し、80％以上が年間購読または自動更新を選択しています。これは、bilibiliのユーザーが強化された体験にお金を払い、プラットフォームを支援する強い忠誠心と意思を示しています。
bilibiliのユーザーエンゲージメント指標も依然として堅調です。2024年第4四半期、1日あたりのアクティブユーザー数（DAU）は1億300万人に達し、月間アクティブユーザー数（MAU）は3億4000万人でした。これらの数字は、季節変動とインターネットトラフィックの循環的な性質により、四半期比でわずかに減少しましたが、ユーザーあたりの平均1日あたりの利用時間は95分から99分に増加しました。ユーザーの継続性を示す重要な指標であるDAU/MAU比率は約30％と高水準を維持しています。この高いユーザーエンゲージメントは、プラットフォームの魅力的なコンテンツと強いコミュニティの絆の証です。
さらに、bilibiliのコンテンツエコシステムは、アニメやゲームからライフスタイル、テクノロジー、教育まで、幅広いカテゴリーにわたるUGC、専門家制作コンテンツ（PGC）、専門家ユーザー生成コンテンツ（PUGC）の独自の組み合わせです。ユーザーが動画画面にリアルタイムでコメントを直接オーバーレイできる同プラットフォーム独自の機能である「弾幕」は、独特のコミュニティ感と共有視聴体験を育み、bilibiliを他の動画プラットフォームと差別化しています。
将来を見据えると、bilibiliは持続的な成長と成功に向けて有利な立場にあるように見えます。主にZ世代とミレニアル世代で構成されるコアユーザーベースは、強い購買力とオンラインエンターテインメント消費への高い傾向を持つ層です。新たなコンテンツカテゴリーへのプラットフォームの拡大と、AIを活用したテクノロジーの増加も有望な兆候です。例えば、DeepSeekなどの高度なAIモデルが登場した後、bilibiliでのAI関連コンテンツの視聴者数が急増したことは、同プラットフォームが新しく急速に進化するユーザーの関心に触れていることを示唆しています。
もちろん、課題も残っています。中国の動画プラットフォーム市場における競争は激しく、bilibiliは常に革新と適応を続けなければ、競争力を維持できません。ユーザーの増加は依然として大幅ですが、以前の爆発的な成長と比較すると鈍化しています。プラットフォームは、既存のユーザーベースとのエンゲージメントを深め、膨大なコンテンツライブラリを効果的に収益化することに重点を置く必要があります。
しかし、2024年第4四半期の決算報告書は、bilibiliが正しい方向に進んでいることを強く示しています。同プラットフォームは、財政的な圧力のある時期を乗り越え、より強く、より効率的で、より収益性の高い存在として生まれ変わりました。bilibiliを「成熟した」利益を生み出す機械と断言するのは時期尚早かもしれませんが、最新の成果は、「中国版YouTube」がついに独自の地位を築き、世界のデジタルステージで大きな影響を与える準備が整っていることを示唆しています。傍観してきた人々にとって、bilibiliに注目する時が来たかもしれません。このプラットフォームはもはやACGN愛好家のためのニッチな聖域ではなく、中国のインターネット業界における主流の勢力へと進化しており、その旅は始まったばかりです。
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